今天市场回调，上涨1146，下跌4093，涨停33，跌停47

昨晚新能源汽车$理想汽车$公布了一季报，无论是营业收入还是利润，都不及市场的预期，今天带着新能源和恒生科技也都表现不佳。对于恒生科技指数来说，市场前期涨了这么多，也是需要回调消化一下，正常情况。

但具体到新能源车以及汽车的整个行业，今年的业绩肯定不会特别出彩的，这点之前 $腾讯控股$发布的一季报里就能知道：所有行业除去汽车行业外，广告的投入都在增长，换句话说：只有汽车行业的广告支出在减少。

为什么减少，肯定是销售额一般，所以首先砍掉了广告的预算支出。汽车行业，还需要一段时间的产能出清，才能逐步走出来。

最近房地产行业连放大招：降低首付比例、取消商业贷款利率下限、降低公积金贷款利率，甚至金融机构会以极低的利息成本给地方企业资金，用来大规模收购商品房。一套组合拳下来，终于撬动了沉寂许久的房地产行业。

上周，房地产ETF华夏（515060）单周上涨12.7%+，位列所有行业第一位。

也有部分读者表示，这些政策出来，会对房地产市场有影响吗？首付低了、利息低了，但大家的购买力如何，会不会不买账啊？

我们来看一个华泰证券关于房地产的研究结果：房价收入比，也就是当地的房屋价格除以当地的平均收入水平，这个数字越高，代表房价相对当地的收入水平越高，反之越低，代表房价相比收入是偏低的。

从全国50个大中城市来看，平均大概是10.7，基本回到了2016年左右的水平。北京和上海，目前的比例分别是25和26.9，还是处于比较高的位置，同时这2个城市也是目前国内限购最严格的地方。

接下来从每月的房贷利率支出来看，也就是每月的房屋月供占城镇居民可支配收入的比例：

全国来看，目前大概是7.1%的水平，如果商业贷款的利率下浮到3.5%、3%，则支出可以降低到6.7%和6.4%，回到2018年的水平。

北京上海的房贷月供占比还是比较高的，北京是9.8%，上海是11.5%。

所以，从目前的客观统计数据来看，除去目前限购比较严格的北京、上海外，全国大部分大中城市的房价水平、房屋的月供占居民收入的水平，回到了2018年之前的水平。

另外从房地产ETF华夏（515060）的基本面来看，2022年是亏损最多的，一年亏了653亿，2023年全年亏损大幅度减少到亏31亿，2024分析师预估行业能够同比扭亏为盈388亿，同时意味着整个行业迎来拐点，进入正常的发展道路。

房地产行业再也回不到之前的黄金年代（每年赚1000亿的规模），但作为一个“起承转合”的行业来说，是有它重要的意义：上端连接着钢铁、水泥、银行，下端连接着家电、装修、建材，之后几年每年的行业利润预估在500亿~600之间。

昨天给大家介绍了处置效应，其中举了一个例子，说从亏30%回到亏10%，需要这个基金涨幅28%才可以（很多人会以为是涨幅20%），这里面就是因为基金的复利效果，今天给大家做了一张图方便查看查阅：

左边纵轴是当前收益率，横轴是目标收益率。

比如最左下角：从-50%涨到0，也就是不亏的话，需要资产从当前位置涨100%；

从-40%回到0，需要资产从现在涨66.7%；

最右下角：资产从亏50%回到亏40%，其实是需要涨20%的。

这张图大家可以保存下来，方便大家查阅。

最后更新一下今天的：估值图