#天天基金调研团#
债市和股市是我们普通投资者主要的投资方式，今年前几个月债市持续拉升，股市则是表现低迷，不过最近一段时间行情发生了变化，尤其是最近几天由于重磅利好影响，股市疯狂拉升，债市表现则相对低迷，那么接下来债市和股市如何走，我们投资者该如何进行资产配置是很多人所关心的事情，最近我有幸参加了天天基金组织的调研团活动，本次会议邀请到的是中泰证券资管固收公募投资部的首席基金经理程冰，程经理有着多年大资金经验和丰富的投资策略，有20年的证券投研经验，经历过多轮牛熊市，经得起时间的考验，在本次会议上程经理回答了投资者所关心的问题，让我受益匪浅。以下结合程经理的分享我做出了一些总结供大家参考。
债市方面：
对于债市而言，之前债市持续上涨，尤其是长债的表现长期占据优势，涨幅有点偏高，如果政策力度比较大，尤其是政策财政，确实会托起经济，这对于长债其实有些不利，对信用短债影响比较小，策略上暂时规避一些超长债为好。不过美联储降息、央行降息也对债市偏友好，债市基本面还没有发生变化，债市依旧是可以配置的。
股市方面：
股市在之前表现一直是非常低迷，尤其是一度跌破2800点，这个指数位置已经偏低，性价比还是比较高的，而最近由于降息降准、降房贷等重磅利好的出现，股市开始疯狂向上拉升，我感觉已经企稳，当前虽然看似上涨了不少，但是很多好公司的估值仍然比较低，也有很好的分红，当前有可能是配置的时机。
个人以为近几天市场风格发生了明显变化，股市大幅上涨后势必会吸引不少人前去股市淘金，不过我们也要知道，股市的风险要远远大于债市，已经连涨多日，股市普涨行情可能即将结束，闭着眼买入就赚钱的时间不会持续太久，而接下来进入到慢涨阶段，未来一段时间会是震荡上行为主，行业板块会分化，涨的多了大概率也会快速回撤一些，很多人并不能够承受股市的回撤风险，即便牛市也有很多人照样亏钱，所以这个时候做好资产配置我认为非常重要。
这个时候不妨选择一下债券资产打底，配置少量股票的产品，此类产品又称为固收+产品，仓位较为灵活，可攻可守。我注意到程经理管理的$中泰双利债券A(OTCFUND|015727)$就是这样一类产品，并且相对于一般的固收+产品而言，其更精准定位“低波固收+”，回撤相对较小，收益更加稳健，我们看该基金季度涨幅显示，今年1季度上涨1.05%，2季度涨幅1.45%，3季度涨幅涨幅2.77%，并且自从23年以来每个季度均是正收益，表现十分稳健，这也正是低波固收策略看到的效果，而我们也看到3季度涨幅明显提升，这是由于9月最后几天A股全面回暖，配置的股票资产开始发力提升了收益。
对于债市和股市未来阶段性的行情我们普通投资者并不太容易把握，不过我们可以交给基金经理打理，固收+产品的资产配置还是比较灵活的，如果感觉股市就此企稳，那么基金经理可能会增加股票仓位，反之则会降低股票仓位。我个人感觉固收+确实适合那些害怕承担股票高风险，又不甘心债券低收益的投资者，这一部分投资者还是比较多的。
$中泰双利债券C(OTCFUND|015728)$
