#展望下半年# 近期A股市场的回调主要受到内部和外部的因素影响。上半年A股已经连续上涨接近4个月，上涨的时间和空间都是足够的，目前是正常的技术性回调，很难创新低。从国内来看，主要的影响因素包括房地产行业、内需以及就业市场的变化，这些因素面临的压力进一步影响了市场情绪。从海外来看，美联储降息的节奏慢于此前市场的预期，以及国际关系的变化趋势都对市场产生压力。此外，近期茅台等重点公司股价的下跌，也给市场带来压力。
下半年股市的风险偏好将逐步回升，经济周期回暖、企业盈利改善和证券市场改革等方面都对风险偏好有支撑。经历过较长时间的调整，目前A股中不少优质资产的估值已经大幅偏离基本面，风险偏好的回升将带动优质资产估值重估，部分优质成长性资产估值或将重回溢价。
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