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发表于 2022-11-25 18:07:13 股吧网页版 发布于 广东
有问题,问闫冬|政策反转,估值提升,地产行情能否再现2012?



地产板块供给端中央地方齐发力宽松政策频出

11月23日央行银保监会联合发布的金融十六条正式出台23-24日多家代表性规模房企收到来自于6家商业银行的意向性授信额度合计逾1.27万亿与此同时第二支箭融资计划频频落地10日以来储架式注册发行额度已达930亿新增增信发债额度47亿供给端扶持政策持续兑现应该说房企融资环境已经迎来了重大转变未来甚至三道红线的政策也会进一步优化地产行业股权融资也有可能逐步放开


需求端购房者按揭利率大幅调降支持居民刚性和改善性需求

供给端扶持政策持续兑现而从金融十六条来看对于需求端的论述还涉及首付比例和贷款利率政策下限的合理调整未来需求端的政策进一步发力同样可期近期杭州限购政策已经出现调整未来不排除进一步向一线城市扩散尤其是广州北京等近期受疫情影响较大的城市

9月29日人民银行银保监会发布通知决定阶段性调整差别化住房信贷政策9月30日央行下调首套个人住房公积金贷款利率 15BP从过往历史看购房者对于按揭利率非常敏感房贷利率走势和住宅销售面积走势负相关在需求端未见明显恢复前房贷利率仍有下降空间宽松政策有望持续加码



地方需求端放松政策往高能级城市推进。9-10月全国有超160省市出台政策超230条政策主要涉及优化限购降低首付比例降低房贷利率提高公积金贷款额度发放购房补贴降低限售年限等方面


地产板块估值仍位于历史底部估值提升在路上

代表头部地产企业的中证800地产指数当前PB仅0.87倍处在4.52%历史分位不管是和自身历史比还是和A股各个行业比较都处于非常低位近期关于中国特色估值体系的话题成为市场热点各行业央国企未来有望修复极低估值的局面


能否重演2012年底行情

2011年受欧债危机的拖累中国经济增速加速放缓并在 2012 年持续探底同时2008 年底四万亿催生房地产泡沫2010 年起房地产调控不断加码商品房销售也逐渐转冷与当前政策环境非常相似


从市场走势来看2012 年 A 股呈现先扬后抑整体震荡的态势上证综指全年仅小幅上涨 3.17%房地产板块11月底开始却走出独立行情2012 年全年大涨31.73%如上图

从2012 年的房地产行情来看政策边际缓和起到了很大的作用一方面经济下行压力加大土地流拍数量增多地方财政困难加剧稳增长保就业压力增大另一方面持续严格的调控政策也对住房刚需产生较大的抑制所以即使房地产调控主基调仍然坚持房住不炒但边际上出现一些微调

与十年前相比同样的稳增长压力同样是大会之后地产板块以及产业链还能再度崛起吗



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