#定投日记#
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参加前海开源基金“沪深300定投心得”活动第4篇文章。
在我看来，前海开源的前海开源基金的梁溥森经理的前海开源沪深300指数（A：000656；C：015671）是能够让投资者放心的宝藏指数基金；投资前海开源沪深300指数（A：000656；C：015671）的最好方式就是基金定投，这样才能最大限度的发挥微笑曲线的威力，进一步放大定投的收益。
我也设立了前海开源沪深300指数A（000656）的定投计划：
具体来说：
散户基金投资最难的莫过于选择合适的投资标的，而在我看来，梁溥森经理紧密跟踪沪深300指数（000300）的前海开源沪深300指数（A：000656；C：015671）就是散户基金投资的最好标的之一。究其原因，在我看来主要有五点：
1、是基于沪深300指数的编制特征。沪深300指数本身就是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，反映了A股市场整体走势。特别是指数编制公司会根据市场上市公司的表现情况，定期对指数的成分股进行调换，如果沪深300指数中某只股票营业状况不佳、或者出现“踩雷”等等不符合指数编制的要求时，就可能就会被该指数剔除，换取另一个业绩和走势较好的股票。市值和流动性本身就是企业竞争能力综合表现的结果。因此，沪深300指数始终都是A股最具有竞争力、最具有代表性的300只上市公司的集合，因此能为投资者带来最稳定的业绩回报。以2022年前三季度的数据为例，沪深300指数成本股占两市总市值的比例达到了53%，利润占比75%，现金分红占比70%，对于中国经济的总体表现和A股的市场走势有着良好的代表性。
2、是基于A股历史的市场走势特性。在我看来，相较于欧美相对成熟、机构投资者占主导地位的资本市场，投资的逻辑比较清晰，对于资本市场波动影响最大的就是美联储的货币政策，存在紧缩预期就跌、存在宽松预期就涨。而A股由于散户投资者数量巨大，机构投资者与散户投资者之间，庄家与散户之间，散户投资者自身之间反复博弈，对于资本市场造成了巨大的扰动，导致各板块往往暴涨暴跌，一口吃个胖子，领涨板块可能会透支相关行业未来几十年的增长预期，结果就是在短短一年乃至数月昙花一现，之后就是长达数年乃至数十年的漫漫下跌之路，将所有高点买入的投资者终身套在山顶上，风险是巨大的。而基于市值等指标而非特定行业来选出标的的沪深300指数（000300）则不同。沪深300指数（000300）通常涵盖了市场上业绩最优良、最具有实力，因此通常市值也最高的龙头企业，大资金能够相对抱团个别行业，但是几乎不可能操纵覆盖全市场各领域的宽基指数。而正如刚才所说，一旦宽基指数中的某只成分股企业经营不善被淘汰后，自然会被新兴的绩优股替代。因此，就整个宽基指数而言，只要经济在发展，必然是一直都欣欣向荣的。比如，证券市场中历史最悠久的指数鼻祖，编制于19世纪末的道琼斯工业平均指数，虽然成型后成分股只有30只，但是都包含了美国各历史时期最有投资价值的企业。在过去一百二十多年的时间里，成分股已经经历了六十余次的调整，指数也从编制时的40.94点上升至现在的31097点，增长了将近800倍，年化收益率远超美国同期GDP增速。
3、是基于今年国内经济的增长前景。上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2022年10月10日，上证指数已经第49次跌破3000点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2022年已达到121.02万亿元，17年间GDP增长了将近六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡。虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，随着我国国民经济的持续增长，特别是随着2023年到国民经济的复苏，经济增长的成果迟早会反应到资本市场。具体来说：
（1）首先，从宏观层面看。当前，我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地大，长期向好的基本面不会改变。而随着防控政策的好转，我对于2023年的经济复苏前景和资本市场的回暖都是非常看好的。沪深300指数本身就是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，反映了A股市场整体走势，对于中国经济的总体表现也有着良好的代表性，必然是最受益于中国经济高质量发展的。
（2）其次，从中观层面看，则是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家。2022年，制造业增加值占全球比重已接近30%。我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，而中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
（3）最后，从行业微观层面，则是对我国科技创新能力的信心。毕竟科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。21世纪以来，我国持续加大对实体经济的支持力度，对于金融也是坚决要求脱虚向实。近两年，过去科研的技术积累和产业升级厚积薄发的效果终于开始显现，国内的先进制造业确实进入到了井喷期，不仅许多领域多年来卡脖子问题得到了有效解决，在光伏、风电、光聚热发电、新能源车、核能、大型船舶制造、基建设备、先进材料、军工等领域都一跃而处于世界领先水平，领先才能有壁垒，有壁垒才能有超额利润，否则如果还只是比拼生产效率、人力成本，相关行业是很难做出高附加值的，以光伏产业为例，从上游的矿产、中游的设备制造、下游的电厂运营管理系统等等，都处于世界领先地位，自然能够赚取最丰厚的利润。不断涌现的科技成果、蓬勃昂扬的创新能力则是我看好国内经济前景的理由。根据国际货币基金组织今年《世界经济展望报告》，预测2023年中国经济增长率为5.2%，较前次预测大幅上调0.8个百分点，中国经济将是全球经济增长“最大动力”。而身处这样的机会之中，与其费尽心思去找到所谓的领涨板块结果还可能适得其反，还不如直接选择宽基指数基金——梁溥森经理的前海开源沪深300指数（A：000656；C：015671），分享市场回暖的整体收益。
4、是基于当前沪深300指数的估值情况。沪深300指数在有广阔增长前景的同时，当前的估值已经处于低位状态。当前发布于2005年4月的沪深300指数（000300）市盈率已经低至11.87，PB百分位更是只有9.19%，预测PEG只有0.67，基本上已经反映市场对未来经济的最悲观预期。正如巴菲特所说的，众人恐惧我贪婪，众人贪婪我恐惧。而随着2023年国民经济的好转和资本市场的回暖带来的估值整体提升，国内资本市场就极可能会从“估值回落+增速回落”的“戴维斯双杀”变为“估值提升+增速回升”的“戴维斯双击”。
综上所述，正是基于上述的四点原因，对于散户投资者来说，梁溥森经理紧密跟踪沪深300指数（000300）的前海开源沪深300指数（A：000656；C：015671）确实是非常好的投资标的。而如果担心市场短期风险的投资者则以天天基金网独有的慧定投功能来定投前海开源沪深300指数（A：000656；C：015671）通过低位多买、回撤止盈，进一步放大基金定投的收益！
