#富荣基金#自己生病了的医药，谁来振救你？

长坡厚雪的医药让人又爱又恨，谁没个头疼脑热，抗疫期间，医药立下汗马功劳，是我们大家永远的刚需。

至2035年，60岁及以上人口将突破4亿，康复医疗服务受益人口老龄化，长期配置逻辑不变；公众健康意识日益增加，医药行业需求将出现高峰。居民存款提升，追求“向往美好生活”，医美、眼科、牙科等消费需求不断增长；妇幼儿科受益三胎政策，有较大空间；国家支持社会办医政策不变，民营医疗服务有不错的发展空间。基本面上，医药服务出现超预期，利润快速释放，同比环比或仍有高增长趋势。

此外，医疗器械指数（H30217）当前估值已经低于近十年86%的时间，大大低于创新药、中药；中药企业往往历史悠久，品牌积淀深厚，收入体量大，中特估/中药占比较高 ，中药高成长、高弹性，带来很好投资机会。

另外，数据显示，中国创新药市场规模年均复合增长率6.45%，预计2023年中国创新药市场规模将达到11484亿元；多年成药困难的脂肪肝、阿兹海默症等方向都陆续有创新药，或有非常好的产业链机会。

所以在人口老龄化日渐加剧、公众健康保健意识提升以及城镇化推进的背景下，我国对医疗健康领域相关的支出大概率只增不减。医疗健康是一种刚需，是一件时间长、确定性较强的事情。

据国家统计局显示，2022年中国医疗健康支出达到6.8万亿元，占GDP的6.5%，预计2023年将继续增长。从每年线性增长健康支出，可以看出人们对医药行业依赖，年轻人医美支出越来越多，有钱人对保健重视越来越高。

今年以来，在医药板块整体表现偏弱的背景下，Wind数据显示，截至2023年6月12日，中证医药卫生指数（000933.SH）、中证全指医药卫生指数（000991.SH）、中证全指医疗指数（931940.CSI）和国证生物医药（399441.SZ）年内均录得负增长。

富荣医药健康年内负收益率才0.38%，情有可缘，近6月翻红实现正收益。医药行业处于黄金价值洼地，性价比凸显，抢占万亿的医药刚需市场，对这只基金所布局的医药细分赛道，我同样看好。

医药板块细分行业众多，专业门槛高，不同的子行业差距巨大，且容易受到政策影响。如何在这样的赛道中进行投资，李黄海经过多年的实践探索，总结出一套成熟的New Beta投资体系并应用于富荣医药健康混合发起，通过量化选股，均衡配置我国医药健康各个细分行业和个股，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

马菲特的老师格雷厄姆，他的代表理念就是在价格低于价值的阶段买入，耐心持有。医药正是最佳买入期。

在医药行业连续两年深度调整背景下，医药股估值已迎来战略性布局机会，我看好医药新周期开启，更看好富荣医药健康后续表现。@富荣基金