＃富荣基金＃我们可以看到申万生物医药指数的月线基本上是一个非常标准的波浪前进、震荡上行的指数，这个指数有一个很标准的上行趋势，目前显而易见跌到了整个趋势的下沿之后果断向上初步反弹中。历史上每一次跌到下沿一年以后都创了新高，无一例外！
2、一次巨大的需求端爆炸式的浪潮将要来临。自21年起，中国正式进入一个蔚为壮观的全球唯一的黄金老人潮。
60后和70后可以说是历史上，包括中国5000年历史上，包括整个人类历史上从来没有出现过的最富有、最集中的3亿富有老人。老人潮现在的到来给医疗卫生行业的需求端，再叠加过去三年老人们、病患们被压制的需求，将在明年集中爆发。因此我们看到医疗器械服务龙头在需求端，明年他们的EPS会出现爆发式的增长。需求端将出现两倍甚至三倍的增长。中国目前正处在从发展中国家向发达国家靠拢的阶段，人口老龄化，人均GDP往上走，预计很长一段时间内医疗卫生支出增速会快于GDP的增速。这意味着，医药行业空间远没有达到天花板。
3、在供给端，过去4年压制医疗卫生、医药板块估值的主要原因是供给端集中采购对价格的压制。过去4年以来，上市公司中主要医药和器械公司的主要产品，已经能集采者尽集采，政策的影响进入到稳态。
4、经过过去几年医疗政策上的改变，促进上市公司和一级市场对创新药和创新医疗方向上进行了饱和的、数以百亿计的投资，这些投资在过去的4~5年里已经渐渐的要开花结果。医药行业在技术层面还有很大的进步空间。
还有一个支撑因素是机构持仓占比。”以2009年-2021年上半年为例，全市场基金一直是超配医药，去年三季度的配置比例一度降到4.98%，这是过去13年来全市场基金首次低配医药。目前机构在医药板块仍处于低配水平，未来配置需求或许会提升。
6、所以综合而言，目前的二级市场对于巨大的需求变化、政策的边际改变以及企业未来的高成长性，没有给予恰当的估值体现，这就是所谓的预期差、估值差。
因此我称之为三合一——天时地利人和。如果不出意外，到了明年，当我们回望的时候，我认为大概率会发现是一次缘分，错过后将后悔莫及。@富荣基金 $富荣医药健康混合发起A[015655]$