三季度A股市场大幅波动,上证综指回落至3000点附近,创业板指连续3个月下行,其中9月下跌超过10%。
三季度汽车、光伏、新能源车等热门赛道拥挤度已下降到较合理水平,在没有增量资金的情况下,资金可能更加倾向于流向筹码稀薄的品种或热门标的。中长期看绝大部分成长股估值处于相对历史低位,具备了一定的性价比,包括医药、计算机、电子、新能源等。
四季度,结合当前内外部环境,预计风格可能更趋于均衡。但是基于成长股的估值相对低位,加上情绪上的利好事件可能发生,成长股有望迎来反弹行情。所以,对于成长股的判断不宜过分悲观,可以耐心等待。
本基金的操作更多立足于中期的逻辑结论,在风险偏好快速转变的过程中,依据成长股内部结构变化做出“左右均衡”的配置,在持仓方面坚守长期具备竞争力壁垒、存在长期成长空间的成长股。