2023年上半年A股市场横盘震荡,但行业个股表现差异较大。新能源行业上半年经历下跌后有所企稳,二季度相比一季度有了一定幅度的升温,原材料碳酸锂、硅料的降价得到企稳,下游锂电池、光伏装机需求都得到逐步回暖。新能源板块经历了一季度的单边下跌后,也呈现震荡企稳的态势。我们持仓的新能源标的有一定的估值修复。
2023年上半年沪深300指数下跌0.75%,创业板指数上涨5.61%。行业上来看(中信一级行业),涨幅领先的行业板块为通信、传媒,上涨幅度分别为45.41%、43.43%;跌幅较大的行业为消费者服务、房地产,分别下跌27.92%和14.07%。电力设备及新能源下跌3.87%,其中涨幅较大的是电气设备,上涨3.67%,锂电池、太阳能、储能分别下跌4.19%、10.72%、22.94%。
本基金主要投资于新能源产业主题相关的优质上市公司。新能源汽车二季度随着碳酸锂价格企稳而有所回暖,产业链回归到正常生产和库存水平;硅料价格在二季度末逐步企稳,光伏装机二季度表现平淡,预计三季度会有所回暖;储能二季度由于锂价下跌导致产品快速降价,市场对行业过剩降价洗牌带来格局和盈利的压力仍表现较大的担忧。二季度光伏板块有所回暖,电动车板块仍处于磨底阶段,储能呈现较大的压力。
在报告期内基金主要投资于新能源汽车、储能和新技术等细分方向,我们认为尽管短期新能源板块受到资金结构上的流出压力,但行业基本面仍在持续向好。在全球能源革命和碳中和的大背景下,不论新能源汽车、光伏、风电,还是电化学储能,仍是市场上为数不多高增长的行业,从估值和长期业绩增速的匹配度上,板块的配置性价比正在持续提升。而在新能源基数持续做大的过程中,不断涌现的新技术将助推产业持续实现降本增效,我们会不断深挖新能源各细分板块中具有新技术且提前布局产业链中的优质公司,享受从0到1过程的高增长红利期。