2023年一季度A股市场先扬后抑,但行业个股表现差异较大,市场关注点在两个方面:
1、疫情放开后,能够有复苏预期品种;
2、ChatGPT在海外的用户数爆发式增长,带动以计算机、电子、通信、传媒为主的TMT板块快速上涨。
而新能源行业表现低迷,市场持续担忧新能源汽车销量增速放缓,锂电池、光伏等多个环节均面临产能过剩的风险,从而带来不同程度的降价洗牌。新能源板块资金持续流出,我们持仓的新能源标的出现先涨后跌的情况。报告期内,沪深300指数上涨4.63%,创业板指数上涨2.25%,行业上来看(以中信一级行业),涨幅居前列的计算机、传媒分别上涨38.70%、34.23%,跌幅较大的房地产、消费者服务分别下跌6.21%、5.29%,电力设备及新能源下跌0.18%。
本基金主要投资于新能源产业主题相关的优质上市公司。由于新能源汽车的补贴退坡及叠加购车淡季,新能源汽车销量持续低迷;硅料价格的剧烈波动导致光伏装机短期受到影响;储能新增招标和装机在2023年一季度进入淡季。长期来看,市场对行业过剩、降价洗牌带来的格局和盈利的压力表现出较大的担忧。在市场行情分化较大的情况下,导致新能源产业链标的的股价持续回调。
在报告期内基金加仓储能和新技术两个细分方向,我们认为尽管短期新能源板块受到资金结构上的流出压力,但行业基本面仍在持续向好。在全球能源革命和碳中和的大背景下,不论新能源汽车、光伏、风电,还是电化学储能,仍是市场上为数不多高增长的行业,从估值和长期业绩增速的匹配度上,板块的配置性价比正在持续提升。而在新能源基数持续做大的过程中,不断涌现的新技术将助推产业持续实现降本增效,我们会不断深挖新能源各细分板块中的新技术所带来的投资机会,提前布局产业链中的优质公司,享受从0到1过程的高增长红利期。