#月月评估 分红可期#在构建投资组合的过程中，我始终将10%左右的资金配置于红利策略主题基金，这一决策基于对红利策略长期有效性的认识。高分红股票往往出自成熟企业，如金融、地产和保险行业，这些行业的股票价格似乎长期停滞不前，给人一种增长乏力的印象。然而，这些企业背后往往隐藏着巨大的利润潜力。例如，长江电力的股价在经过复权后显示出惊人的增长，如果再结合红利再投资，其利润更是令人瞩目。自国家鼓励现金分红以来，红利策略投资变得更加可行，多年的实践经验也证明了其能够稳定地实现正收益。

今年，尽管上证指数逐渐回暖，但市场背后的行业分化严重，整体市场环境依然充满不确定性。在这样的市场环境中，红利策略投资显得尤为重要，它为那些疲于应对行业轮动和市场热点切换的投资者提供了一种稳定的投资方向。在这种纷乱的市场中，坚持经典价值投资思路，相较于盲目追逐市场热点，可能会带来更加安心的回报。

2022年年底，“中国特色估值体系”的概念应运而生，这一概念有助于推动以央企和国企为代表的上市公司的价值重估，从而提升长期配置的价值。我国的上市央企和国企在金融、电力、地产、国防、交建等关键经济部门中占据重要地位，它们通常具有稳定的经营和充裕的现金流，这与红利策略的选股理念高度契合。

此外，今年四月份发布的新“国九条”重点提到要鼓励上市公司分红。上交所、深交所快速反应出台相关政策，对公司的分红力度、频率做出详细要求，并严格监管不分红、少分红、分红比例过高的公司。而在加大退市力度下，基本面良好的红利资产更适应市场新变化，有望迎来新发展，银行等高股息率的红利类资产有望继续强者恒强！

然而，对于红利策略的投资者来说，不能仅仅因为股票的高分红就盲目投资。我们需要深入分析高分红背后的原因，考虑公司是否具备长期分红的能力，分红比例是否与公司的增长相匹配，以及管理层的道德水平等因素。单纯依据红利指数进行投资调仓，长期收益可能并不理想。因此，我建议投资者通过红利主题指数基金进行投资布局，让专业的基金经理帮助我们进行选股。

以万家基金旗下的万家中证红利指数基金为例，该基金以中证红利指数为跟踪标的，选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模和流动性的股票作为样本空间，再按股息率选取前100名股票作为成分股，并按股息率加权。该基金的成份股中国有企业权重占比高达76.3%，有望从“中特估”行情中受益。基金经理杨坤拥有9.5年的研究及投资经验，擅长基于前瞻性的市场研究，开发与市场风格、投资需求高度匹配的指数产品。

万家基金在产品设计中特别制定了高频分红机制，满足合同规定的情况下，有望实现“月月分红”，更加关注底层资产的长期持有价值以及上市公司对投资者的回馈。这种分红机制不仅提供了更高频的月度现金流，也便于投资者进行财务规划。

杨坤经理强调，红利ETF基金的分红来源于高股息股票的现金分红，分红的持续性相对确定。与传统的价格指数相比，全收益指数包含了上市公司的现金分红收益，而红利ETF基金实现的收益理论上与全收益指数更加接近。此外，红利ETF基金是国内首只合同约定每月评估、按月分红的产品，具有独特的分红机制，每年最多分红12次。

万家基金作为国内较早布局指数业务的公募基金管理公司，擅长利用系统性量化方法研发具有交易和配置价值的产品。当前市场中，投资者偏好防御性资产，而红利策略正是性价比较高的选择，适合作为投资组合中的底仓配置。我个人已经计划进行定投，并建议感兴趣的小伙伴们关注并适时布局。通过深入分析和专业管理，红利策略投资可以为投资者带来稳定且可观的回报。