上周市场多空信息交织，监管压力仍是近期债市最大影响因素。目前基本面较弱构成债市下行的基础，当前货币政策整体是偏支持性的，但本次调整显示了央行防风险的决心，不排除为控制风险而采取其他压力测试措施；过去几年8月后部分机构止盈，稳增长发力，易引发市场调整。我们判断8-9月份债市进入震荡期，向下难以突破前期低点，向上调整幅度较可控。策略方面，当利率接近利率下沿采取交易策略，久期中性，不再追高，防范流动性风险。当利率接近上沿把握调整机会，采取配置策略，做好组合流动性管理和回撤控制。信用债考虑到流动性问题，继续控制杠杆。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，选择需谨慎）
天天快评