化债规模符合市场预期，有望利好城投债。财政政策发力初期，货币环境需保持宽松，短端受益的确定性有望更强，有望具有较高性价比。上周重要事件逐一落地，“小作文”预期财政力度可能比较大，卖方理性分析认为会议最终结果大概率会低于预期，加之上周大部分时间资金平稳，杠杆规模快速提升，债市整体表现较好。上周公布的化债规模比较符合市场的预期，但执行期间跨度3年以上，房地产收储等其他市场期待的政策方向尚没有更多增量信息，但留有足够的想象空间，12月的中央经济工作会议、明年两会或都是重要的博弈时间点。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）
天天快评