报告期内,聚焦长期深耕的新兴产业方向,根据基本面跟踪的结果,做了去弱留强的调整。降低了计算机行业配置。主要原因是国内企业、政府数字化活力不及年初预期,导致部分公司的EPS下修。从供给侧看,计算机行业人力成本优化的逻辑依然存在。后续若看到下游需求复苏,EPS成长动力恢复,再重新评估。增加了数字芯片,半导体材料和半导体设备的比例。主要原因是这些公司已经度过经营低点,后续基本面向上修复的确定性很高。因为客户支持力度大,本身又是新品放量期,这些公司后续成长斜率也会明显超越大部分领域的公司。此外,还继续保持了部分港股创新药的仓位。此版块估值依然受美债收益率较高和港股整体较弱的压制,但是相关公司的业务发展强劲,后续一旦压制估值的不利因素弱化,将有较好的预期收益。当前大部分子行业估值都处于较低的位置,公司的能力优劣也在一轮经济下行期体现出差异。当前聚焦在基本面信号较强的细分领域,等待行业由点及面的复苏。