（一）美联储最新表态：本次不加息！加息尾声美股如何表现？

       美东时间9月20日周三，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%。也就是说：按兵不动，本次不加息。

       本次声明和表态变化不大，与预期一致，市场基本有所消化。拉长时间看，自去年开启加息周期以来，美联储至今已累计加息11次，累计加息幅度达525个基点。

       结合点阵图来看，目前市场基本可以在“加息临近末尾“上达成共识，但11月会不会迎来最后一加？似乎不是那么明确，最新数据显示，19位官员中7位主张年内不再加息，11月加息概率在30%上下徘徊。

       数据来源：CME

       （二）什么时候降息？降多少？

       点阵图显示，本次联储大多数决策者都预计明年可能至少降息一次，不过在利率终点上，则释放出了更多“鹰”派信号，2024年利率终点从4.6%（隐含4次降息）上调到5.1%（隐含2次降息），这也给明年宽松预期泼了一盆冷水，导致美元、美债收益跳涨，美股市场受挫。截至收盘，美股普遍下跌，纳斯达克跌1.5%，标普500跌1%，道指跌0.2%，美元指数涨0.14%至105，10Y美债收益率上涨5BP至4.4%。

       因此综合来看，目前可以明确两点：1）激进加息概率下降，即便四季度再加一次影响未必很大；2）降息需要更长时间。

       （三）机构如何看待本次利率会议对美股的扰动呢？

        中金公司海外团队认为：明年降息路径距离较远，还存在较大变数，这也就意味着美债和美股“应激”反映后，也难以作为趋势交易依据。海外资产依托于美债利率下行交易的可能都需要等待更有效的趋势性机会。紧信用压力在四季度会更加明显，届时或提供转机。

        华创证券宏观团队分析指出：2022年以来的美国经济衰退预期及其引发的降息预期双双被证伪，年初至今美股率先触底反弹，以反映企业盈利的韧性和实际利率暂缓上行。考虑到近期实际利率是对经济增长韧性的确认，而非跟随美联储加息同步走高，所以这对于美股的影响不具有趋势性和持续性，美股仍将受益于经济基本面的支撑。

        华夏基金认为：短期来看，预计美元指数和美债利率仍将高位震荡。由于十年期美债利率已计入未来加息，再度大幅冲高的动力不大，趋势性下行需要等待美国经济降温。重点关注美联储11月份举行的下一次议息会议，若经济与通胀预期出现松动，海外资产将迎来更加明确的配置信号。

       （四）拉长时间看，加息尾声至降息期间，美股通常如何表现？

       回顾2023年以前，1990年以来4轮时长超2个月的美联储加息周期，会发现，在历次最后两次加息之间，以及加息结束后3个月，相较于其他大类资产，美股主要指数表现较好，其中科技股权重较高的纳斯达克指数表现尤为亮眼。

       目前来看，美股经济仍具韧性，而盈利增长稳定是美股长牛的重要依托，随着流动性紧张压力缓解、科技浪潮推进，美股科技股仍或是一个较好的配置方向。

       （五）可以关注：

       纳斯达克ETF（513300）

       场外联接：华夏纳斯达克100联接A（015299）/华夏纳斯达克100联接C（015300）；

       纳斯达克被广大投资者誉为全球创新科技的风向标，其涨幅较大的公司也大部分集中在科技创新领域，包括人工智能、半导体芯片、新能源等。而纳斯达克ETF（513300）跟踪纳斯达克100指数，优选市值前100的非金融公司，重仓众多科技龙头如英伟达、特斯拉、苹果，为投资者提供了一键直达全球科技先锋的便捷通道。

       标普500ETF（159655）

       场外联接：华夏标普500联接A（018064）/华夏标普500联接C（018065） 

       标普500指数是衡量美国大型上市公司表现的关键指数，涵盖了包括科技、医疗、金融等多个重要领域，为那些希望更为分散、更全面地布局美股的投资者提供了更佳选择。

$华夏纳斯达克100ETF发起式联接(QD(OTCFUND|015300)$$华夏纳斯达克100ETF发起式联接(QD(OTCFUND|015299)$$华夏标普500ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|018064)$

#基金经理说##美联储暂停加息！有啥影响？#