一季度,全球市场经历了多个波动,包括利率上升、通货膨胀和地缘政治紧张局势。虽然全球股市总体上表现稳定,但在各个国家和地区之间表现不一。美国股市持续保持增长态势,特别是科技股表现抢眼。然而,欧洲和亚洲市场经历了较大波动,部分原因是地缘政治紧张局势和通货膨胀压力。全球主要央行纷纷采取行动应对通货膨胀压力。美联储加速加息步伐,以遏制通货膨胀和稳定货币政策。欧洲央行和日本央行也在一季度加大了货币政策的调整力度。然而,这些举措对市场信心产生了一定影响,使得债券收益率上升,从而对股市表现产生一定压力。然而,3月爆发的硅谷银行破产事件以及瑞信银行被收购事件造成了市场短期风险偏好急剧下行,海外债券收益率大幅回落,黄金价格有较大幅度上涨。通胀稳定和金融稳定选择给当下的美联储和欧央行出了一道棘手的难题。
报告期内,A股市场整体表现较为稳健。在经济复苏的大背景下,市场信心得到了显著的恢复。总体来看,上证综指、深证成指和创业板指在这一时期内均呈现出小幅上涨的走势。但进入2月,行业的表现显著分化,新能源等前两年热门行业跌幅较大,而受益于ChatGPT等新兴AI技术的出现,A股计算机、软件、传媒等相关股票出现了较大幅度的上涨。
报告期内,本基金的资产配置经过了精心的调整和优化。根据市场环境和经济预期,本基金配置了A股、港股、国内债券、美股、发达市场债券、新兴市场债券以及商品类资产。基金总体上保持了较高权益资产仓位。国内在弱复苏的宏观经济背景下,权益资产相对债券更占优,风格层面以成长为主,辅以一些低估值的资产。海外方面,基金配置了一定仓位的海外债券,在美联储加息进入尾声的阶段,利率下行是较为确定的大方向。基金力争通过资产的分散与量化模型的优化以获取较高的风险收益比。