2022年以来的行情充满波折，上证指数先是于3600点一线震荡下跌，期间一度击穿3000点整数关口，随后开启一波持续一个多月的反弹行情，收复了年初以来的部分失地。权益市场反复震荡，不少投资者也跟着来回“坐电梯”，在这种行情之下，以债券等固收类资产打底，股票等权益类资产力争增收的“固收+”产品成了理想之选。

攻守有道“固收+” 震荡市投资利器

“固收+”是以债券为主要投资标的，并适当增配风险资产的基金产品。这种资产配置组合的优势在于，能以固收类资产打底，构筑安全边际，力争获取稳定的票息收益，同时再以权益类资产添彩，通过精选具有较高安全边际的投资标的，根据市场情况参与新股申购和可转债投资，力求谋取增厚收益，一攻一守相互交融，还可起到平抑波动的作用。（注：本基金将根据市场及投资运作情况考虑参与或不参与新股申购、可转债投资，基金资产并非必然参与新股申购、可转债投资，基金投资范围与投资限制详见招募说明书等基金法律文件。基金投资思路为当前思路，后续可能会随市场情况变化而变化。）

根据招商证券基金研究团队的研究成果，偏债混合型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、低仓位灵活配置基金、积极投资可转债的中长期纯债型基金都可划入“固收+”产品的范畴。

以偏债混合型基金为例，近五年偏债混合型基金指数年化涨幅是沪深300的2倍，年化波动率却只有沪深300的将近六分之一，同期最大回撤接近沪深300的七分之一。

数据来源：Wind，统计区间：2017.7.18-2022.7.15，指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段，过往表现不预示未来。

招商基金“瑞”系列 理财升级新选择

“固收+”攻守有道，在震荡市颇受投资者青睐。自2016年以来，招商基金连发十多只“瑞”系列“固收+”产品，该系列产品以追求绝对收益为目标，严控下行风险，逐渐成为投资者心中“理财升级的新选择”。

以“瑞”系列5只代表作为例，在过往较为震荡的市场环境中，5只基金历史业绩均跑赢业绩比较基准，为持有人获取了相对较好的超额收益。

数据来源：基金定期报告，时间截至2022.3.31，“瑞”系列代表作选取标准为运作满1年且规模超40亿的基金。

数据来源：Wind、基金定期报告，时间截至：2022.3.31，基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。固收+基金不代表产品无风险或收益有保证。基金不保本，不保证一定盈利。

招商基金“瑞”系列“固收+”产品迎来新成员，招商瑞联1年持有期混合型证券投资基金（基金代码：A类 015268 C类 015269）于2022年7月18日起重磅发行，该基金将成为招商基金“瑞”系列“固收+”产品的第15号成员。

从资产配置比例来看，招商瑞联将延续“瑞”系列“固收+”产品的几大优势：

一是将安全底线视为投资纪律，预先设定净值回撤和波动要求，建立净值波动的安全底线，并贯穿于组合运行的全周期；

二是设置绝对收益策略基金专项考核，重点考核最大回撤、波动率等风险指标；

三是通过资产配置、个券选择和风险控制，共同争取绝对收益的实现。

与此同时，招商瑞联还设置了一年最短持有期，这有利于基金规模稳定，对基金经理来说，稳定的规模便于长期投资理念的贯彻执行，可更专注于大类资产配置和行业及个股选择；对持有人来说，最短持有一年一定程度上可减少追涨杀跌、频繁申赎造成的损失。

此外，招商瑞联由权益和固收两位基金经理强强联手，各司其职，发挥专业特长。拟任基金经理李毅负责权益部分，该基金经理有超14年投研经验、超9年年金、养老金产品投资管理经验；拟任基金经理郭敏负责固收部分，该基金经理为招商基金固收部信评中心负责人，有着近9年专职信评投研经验和近4年产品投资管理经验。

截至2022年4月1日，郭敏管理的招商招旭纯债、招商鑫悦中短债获银河三年期五星评级，该基金经理管理的招商招坤纯债获银河三年期、五年期五星评级。

金牛固收团队值得信赖 权益投研团队实力绽放

招商基金“瑞”系列“固收+”产品之所以能枝繁叶茂，离不开其背后固收王牌团队的协同作战、资源共享。

据悉，截至2022年一季度末，招商基金固收管理规模超5000亿元，固收团队在2019年、2020年荣获“固收金牛基金管理公司”。另外，招商基金债券投资能力还获得海通三年期、五年期、十年期五星评级。（数据来源：招商基金，金牛奖评奖机构：中国证券报，债券投资能力评级来源：海通证券截至2021年12月31日。基金评价机构的评价结果不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。）

招商基金权益团队的实力同样亮眼，截止2022年一季度末，公司权益资产管理规模近2600亿元，长久以来深入践行“长期投资、价值投资、责任投资”理念，推进投研一体化，主动权益投资取得了长期优良的投资业绩。（数据来源：招商基金，截至2022年3月31日。基金评价机构的评价结果不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。）

总之，招商瑞联作为“瑞”系列的第15号成员，有着来自金牛固收团队和实力权益团队的双重加持，在未来的震荡行情中，该基金或延续“瑞”系列“追求绝对收益，同时严控回撤”的投资理念，给持有人带来较好的体验。

注：本基金份额设置锁定持有期为1年，期间不可办理赎回及转换转出业务。

招商“瑞”系列5只代表作过往业绩情况：招商瑞庆混合A基金成立日：2016-08-24，历任基金经理：郭锐（2016-08-24至2018-09-14）、王垠（2018-09-14至今）、余芽芳（2017-04-13至今），业绩比较基准：中证全债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%，最近5个完整会计年度（2017-2021）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：6.64%/3.82%（2017）、5.30%/1.32%（2018）、16.52%/10.90%（2019）、12.39%/7.94%（2020）、8.98%/3.66%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：54.42%/25.82%。招商瑞文混合A基金成立日：2019-09-11，历任基金经理：王垠（2019-09-11至今）、余芽芳（2019-09-11至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*30%＋中证全债指数收益率*70%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：14.45%/10.38%（2020）、8.61%/2.63%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：23.13%/10.90%。招商瑞阳混合A基金成立日：2020-01-19，历任基金经理：侯杰（2020-01-19至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*30%＋中债综合指数收益率*70%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：13.84%/2.25%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：30.33%/7.67%。招商瑞恒一年持有期混合A基金成立日：2020-05-22，历任基金经理：王垠（2020-05-22至今）、余芽芳（2020-05-22至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率（经汇率调整后）*5%+中证全债指数收益率*85%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：6.54%/3.52%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：11.15%/5.04%。招商瑞信稳健配置混合A基金成立日：2020-06-02，历任基金经理：王垠（2020-06-02至今）、余芽芳（2020-06-02至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*20%＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*5%＋中证全债指数收益率*75%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：10.37%/2.51%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：14.85%/5.51%。

风险提示：“瑞”系列其他基金的过往业绩不构成本基金业绩表现的保证。

招商“瑞”系列其他基金过往业绩情况：招商瑞泽一年持有期混合A基金成立日：2020-08-27，历任基金经理：李毅（2021-09-27至今）、马龙（2020-08-27至今）、王景（2020-08-27至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中证全债指数收益率*85%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：3.70%/3.45%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：2.52%/4.47%。招商瑞安1年持有期混合A基金成立日：2021-05-10，历任基金经理：王垠（2021-05-10至今）、余芽芳（2021-05-10至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*20%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*75%，自成立以来基金及基准总回报分别为：1.47%/-3.33%。【基金成立以来至2022年03月31日，暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】。招商瑞乐6个月持有期混合A基金成立日：2021-07-13，历任基金经理：王垠（2021-07-13至今）、余芽芳（2021-07-13至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*85%，自成立以来基金及基准总回报分别为：0.01%/-2.25%。【基金成立以来至2022年03月31日，暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】。招商瑞泰1年持有期混合A基金成立日：2021-12-07，历任基金经理：王垠（2021-12-07至今）、余芽芳（2021-12-07至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*10%＋恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*85%【基金成立以来至2022年03月31日不满6个月，业绩不予披露】。招商瑞鸿6个月持有期混合A基金成立日：2021-12-21，历任基金经理：王垠（2021-12-21至今）、余芽芳（2021-12-21至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*85%【基金成立以来至2022年03月31日不满6个月，业绩不予披露】。招商瑞享1年持有期混合A基金成立日：2022-01-25，历任基金经理：王垠（2022-01-25至今）、余芽芳（2022-01-25至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率10%＋恒生综合指数收益率（经汇率调整后）5%+中债综合（全价）指数收益率85%【基金成立以来至2022年03月31日不满6个月，业绩不予披露】。招商瑞德一年持有期混合A基金成立日：2021-01-26，历任基金经理：侯杰（2021-05-07至今）、马龙（2021-01-26至今）、王景（2021-01-26至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*15%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中证全债指数收益率*80%，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：3.33%/-1.32%。招商瑞和1年持有期混合A基金成立日：2021-03-24，历任基金经理：姚爽（2021-03-24至2021-08-05）、侯杰（2021-07-27至今）、尹晓红（2021-03-24至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*85%，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：3.71%/-1.33%。招商瑞盈9个月持有期混合A基金成立日：2021-07-27，历任基金经理：侯杰（2021-07-27至今）、马龙（2021-07-27至今）、孙麓深（2022-02-24至今），业绩比较基准：沪深300指数收益率*20%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*75%，自成立以来基金及基准总回报分别为：2.19%/-3.39%。【基金成立以来至2022年03月31日，暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。固收+基金不代表产品无风险或收益有保证。基金不保本，不保证一定盈利。基金管理人不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。