各位投资者朋友大家好，我是华夏基金叶力舟。市场在经过初期的普涨修复后，开启了震荡模式，今天我们和大家聊聊如何看待当前的科技成长行情演绎，以及华夏互联网龙头三季度的运作回顾。

科技板块最近的快速上涨和震荡回调充分体现了市场情绪的变化。因为科技成长股本质上是长久期资产，在市场悲观情绪达到阶段高点时，科技可能是估值受压制最重的板块之一，投资者可能会对产业变化视而不见，或者过于严苛。我们认为虽然科技板块有一定周期性，部分领域的股价表现也有一定的顺周期特点，但是科技行业本质上还是供给创造需求，自身的技术迭代进步，以及一些关键技术的突破可能决定最终的价值。所以在市场情绪好转时，产业技术进步会被重新纳入股票估值和价值的计算中。因此，我们可以看到，一些我们长期看好的科技公司，可能之前估值水平一直都非常低，但在这一波修复中，它们的股价弹性甚至超过了那些与宏观经济紧密相关的顺周期资产，这表明市场对于这些公司的长期成长动力有了比较充分的定价。

三季度，就华夏互联网龙头产品运作而言，我们仍坚持产品定位，投资于互联网平台、互联网基础设施以及相关细分服务领域。具体来说，我们进一步增持了估值/股东回报极其具备性价比的核心互联网龙头平台，并买入了前期受到短期景气度压制的细分领域优质公司。

$华夏创新研选混合A(OTCFUND|015227)$

$华夏创新研选混合C(OTCFUND|015228)$