各位投资者朋友大家好，我是华夏基金叶力舟。本周港股市场在震荡许久后向下突破，我们和大家聊聊我们对于港股市场调整的看法，欢迎各位投资者朋友在评论区与我们交流。

从指数层面分析，我们发现金融地产类股票，尤其是券商股，对港股市场波动的贡献较大。这导致恒生指数的表现与A股的宽基指数存在差异，这是一个客观的指数层面的问题。

从个股层面来看，我们可以观察到市场的一些线索。与中国内需，如消费品、互联网和地产等行业密切相关的公司，在这次回调中表现相对坚挺，超额收益明显。这表明市场对中国经济景气度和周期性波动的长期向上趋势的判断没有改变。市场的短期波动更多是由筹码层面和投资者对短期涨幅的兑现等短期因素驱动的。

我们认为，支持港股长期上涨的最核心因素，即我们对经济增长的信心，仍在持续增强。因此，我们对未来市场保持乐观态度。不过，在当前阶段，选择投资标的时应更加注重基本面和估值的匹配。十一前后，尤其是国庆假期期间，外盘的快速拉升可能更多是一种普遍上涨的行情，这种阶段性的行情可能已经结束。第二阶段大概率围绕基本面、政策出现结构性分化，随着回调来临，恒生科技、恒生互联网等港股细分板块，因为流动性及基本面优势，后续预计将迎来更多基本面驱动的长期资金进场。

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