各位投资者朋友大家好！我是华夏基金的叶力舟，下方是这周定投扣款截图，谢谢大家的支持！最近科技板块的行情变化牵动着很多投资者朋友的心，我们今天和大家聊聊我们对于科技行业投资的认识和思考，希望各位投资者朋友能从更长时间维度更理性、客观地理解科技行业投资的特点。

       首先，我们最看好科技行业，因为科技是全球竞争中最重要，同时也是价值创造能力最强的行业。过去近百年时间中，美国股市市值增长贡献最大者为科技行业；少数企业最终实现了权益市场大多数的价值创造。中国要实现长期的高质量增长，更多、更强的科技企业的诞生将是必要条件；中国与全球领先水平相比，技术、人才、资本上的差距都在不断缩小，未来会有越来越多优秀的本土企业家，一步步带领优质的中国科技公司进入到全球领先位置。

       创新周期驱动科技行业的价值创造，并呈现阶跃性、周期性特点。科技行业的价值创造存在着显著的阶跃特征，每一轮科技创新周期都将驱动产生大量的增量成长机会；通过深入研究产业趋势可以发现，每一轮周期都可以大体分为上半场的基础设施（硬件&产品）和下半场的应用（软件&产业），先硬件后软件+应用，并且往往后者潜力更大，商业模式的迭代创新。

       由于创新者的窘境+外部冲击，科技行业供给端的变化速度显著快于传统行业，因此投资过程中的波动也是常态。创新者的窘境指的是每轮科技创新周期，都有受益者和受损者，行业供给端的迭代速度相比于传统行业天生更快。同时，科技作为影响国际竞争、国计民生的核心行业，外部性无法忽视，这也就导致其会受到地缘政治、监管政策等外部冲击的影响，导致产业发展出现新的变化。因此，针对于本质是由供给创造需求的科技行业，其不断创新不断变化的供给端的前瞻性把握至关重要。

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