各位投资者朋友大家好！我是华夏基金的叶力舟，下方是这周定投扣款截图，谢谢大家的支持！

       4月23日世界读书日即将到来，我推荐的书籍是华裔金融学家、MIT金融学教授罗闻全的《适应性市场》，书中的分析逻辑可以帮助大家更好地理解基金经理投资策略的有效性和业绩表现的持续性的关系，从而更好地筛选和鉴别基金。书中把金融市场的投资和生物学的进化做了比较，对于市场的生态变化进行了非常独到的阐释，并分析了基金投资的超额收益的来源，以及不同风格市场下投资策略的有效性和迭代问题。

       我个人认为这本书可以帮助大家理解基金的超额收益来源是什么，以及基金经理究竟需要做到什么，才能持续贡献较好的业绩。所以在投资基金和选择基金经理时，我们建议大家一方面可以通过直播或者年报的等交流方式了解基金经理的投资策略，另一方面也需要关注其实际核心持仓的变化，鉴别出基金经理是否言行一致，是否在某一类的风格或者某一个行业领域的投资，具备可复制可持续的超额收益获取能力。这其实也是我们不断努力迭代投资研究体系的原因，只有做到了持续的学习和进化，才有可能在快速变化的投资环境中取得持续的超额收益。

       最近半导体板块行情火热，我们认为半导体投资围绕国产替代（中长期趋势）和景气度（短期波动）两大主线。我们在短期景气度低位阶段布局中长期国产替代趋势明确的品种，等待下一轮景气度向上和国产替代的共振。我们可以看到半导体国产替代趋势明确。首先，中国半导体市场规模广阔，但是国产化率非常低，供需之间存在巨大的差距，也蕴藏着巨大的机会。其次国产替代趋势非常确定，并且由于地缘政治紧张、半导体大缺货等因素，国产替代趋势不断得到强化，预计未来几年会进入国产替代的加速期。虽然短期看半导体板块的股价波动可能比较大，但长期前景却是非常明确的，因此我们也希望可以用定投的方式与大家共同长期持有，布局半导体国产替代的时代机遇！

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