#医药板块今年会“医马当先”吗？#看好$申万菱信医药先锋股票C[015171]$ 总的来说看好医药行业有几大理由，一是有业绩支撑，今年季报医药企业的业绩获得盈利的数量占比非常高，这是一种好的信号;二是医药行业已经触及近十年来估值新低，极低的估值虽然不是投资的充分条件，但可以说明当前行业可能处于“高胜率”阶段;三是医疗需求刚性，未来前景向好，老龄化、健康消费升级都会加速医疗需求释放，这是医药行业的底层逻辑，也是一种“永远的刚需”。随着国内医疗器械企业纷纷加大研发投入和实现技术攻坚，国产龙头企业逐步突破高端设备核心技术壁垒。在高强度的研发投入支撑下，国产器械技术不断升级，医疗器械相关公司有望实现业绩修复。有需求有业绩支持整个行业将保持高景气度值得重点配置。
具体来看，首先医疗器械方面随着利于医药政策的陆续出台，譬如暂缓医疗器械的集采、“医疗新基建”政策推出等，不仅一定程度上有助于相关医药公司业绩的修正，且对投资人信心的恢复也起到了明显利好作用。而医药股最新季报业绩预期的大面积向好，则让很多机构投资人有了重新评估医药股价值的理由，积极调研或买入现象频出。整体上不利医药行业的因素正在逐渐淡去，而政策上利好显然让估值不高的医药股面临重新修正机会。
医疗器械巨头开会，整体对板块的提振明显，展望后市，CXO、 医疗设备等板块仍会呈现高景气，消费医疗、医疗耗材的终端需求呈现出恢复的趋势。另外，从政策上看，我们看到，医疗器械板块或迎来政策拐点。
当前，国家医保局就“创新医疗器械纳入医保收费绿色通道”的建议公开答复函，其中明确提出创新医疗器械暂不实施带量采购，这体现了政策对创新医疗器械的鼓励，板块估值有望回升。
因此对于医疗板块未来长期的景气度，无需过度担忧，当然，短期有政策和资金偏好的影响。从医疗板块的行情走势来看，2022年中证医疗指数的年化波动率为30%左右，具备高波动高弹性的特征。从估值与成长匹配度来看，医疗板块当下具有较高的估值性价比，是左侧布局的好时机，投资者可逢低分批买入，并长期配置享受医疗行业长期发展的红利。
其次，在创新医药方面我认为创新医药的领域包括了生物制品，疫苗研发以及医疗服务等，虽然从市场看，医药行业是在调整中，但是以创新医药为代表的科技创新已经进入了一个新的成长阶段，一方面是国家在十四五中长期规划中对大健康产业的布局，一方面也是越来越多的不确定因素以及医药消费市场的高端个性化需求，医药行业也是进入了一个行业深度变革，近两年常听见的是因为有了基础前沿学科的支撑，医药龙头企业加大研发投入，在创新医药领域不断取得新的进展，包括通过医药改革，在传统商业模式的基础上，增加了线上治疗和医疗服务等新的方式，已经国民经济重要组成部分。既然医药行业的成长趋势不变，那我也会选择继续坚持，以产业内的优质企业，实现长期业绩回报。
尽管医药行业的“黄金十年”已经成为过去，但受新冠疫情影响，健全体系、补齐公共卫生短板将成为行业发展方向之一，“十四五'”期间医疗新基建为医疗卫生服务体系关注焦点。长期来看，医药或将成为“新基建”的重要一环，医疗器械行业有望迎来更大规模的需求释放。结合医疗器械所具有的确定成长性、持续的高景气度，当前时点已具备相当的投资价值。@申万菱信基金