4月上旬上海的疫情表现持续冲击国内市场,全国各地奥密克戎病毒的传播,在加大疫情防控难度的同时,也给今年国内经济增长预期蒙上了一层阴影。海外方面,地缘政治风险依旧在影响市场表现,俄乌事件带动全球政治格局动荡,但这一影响正在被市场逐渐消化。在疫情及地缘政治冲突带动下,国内经济基本面进一步承压,4月市场整体悲观情绪继续延续。5月以来复工复产预期的加强叠加稳增长政策的密集出台,使得市场预期有所回暖。美国通胀预期回落,美债及美元指数回落,全球风险偏好上行,全球股指新兴市场表现居前。外部环境方面,美联储加息仍在途中,值得注意的是,5月份一度下降的加息预期,在近期一周又有所回升,这或影响全球市场风险偏好。而从国内看,随着各项稳增长政策的落地,当前政策底或已出现,但其传导至盈利和预期的变化或仍需时日。常态化防疫叠加稳增长政策落地,低产业链复杂度的二产表现将相对较好;随着有序放开,接触业和产业链复杂的高技术制造业边际收益最大。
中国人民银行货币政策委员会2022年第二季度例会强调,要统筹抓好稳就业和稳物价,稳字当头、稳中求进,强化跨周期和逆周期调节,加大稳健货币政策实施力度,“稳增长”政策持续发力,债券收益率调整压力显现。本产品秉承稳健配置的投资理念,控制组合持仓债券基金的综合久期和综合杠杆,尽可能实现组合净值波动相对较小,收益稳定性相对较高的投资目标。