一季度市场震荡上行,行业分化较大,A股市场沪深300指数上涨4.6%,而创业板指上涨2.2%。行业方面,计算机、传媒、通信和电子大幅上涨,而电气设备新能源、银行和地产表现较差。
回顾一季度,地产和疫情防控这两大重点政策方向上出现了较多重大的变化,市场对经济复苏的方向有比较一致的预期,但是对于复苏的速度和节奏分歧较大。海外方面,美国通胀超预期持续高企以及个别银行的风险事件令市场对于金融安全、海外需求和出口的未来更加担忧。上市公司从短期业绩层面来看投资亮点较少。与此同时,chatgpt3.5和4.0的出现令资本市场兴奋不已,AI技术的应用对于大部分生产领域的效率提升都可能产生深远的影响。虽然短期缺乏明确受益的标的和精确的定量研究,但方向和信心上的变化带来较大的布局热情。新能源行业一季度缺少积极变化,电动车产业链受制于需求不足、价格战持续以及海外产业政策的影响,而光伏行业仍然等待硅料价格的下跌到位后出现新的供需平衡。
报告期内,本基金逐步完成建仓。目前组合中,新能源、化工、公用事业、金融等行业配置相对较多,总体在行业和风格配置上保持均衡,继续自下而上的深入研究挖掘个股。