分散为啥没效果？
前几年流行说，不要把鸡蛋放在一个篮子里，后来又衍生了一个，不要把篮子都放在一辆车上。今年市场泥沙俱下，bo姐对这点更是深有体会。
之前统计了基金一季度的表现，可以看到，偏股型基金和普通股票型基金，赚钱的都是少数；灵活配置的，也没好到哪去。
这种情况下，即使我们分散买多只偏股型基金，也一样得鼻青脸肿。
但如果我们配置一些平衡混合基金，偏债混合基金，股债资产综合搭配着来，投资体验可能会提升不少。 数据来源：同花顺iFind，截至2022.3.31
股债基金经理一相逢
现在这个点位，配置权益资产，性价比还是比较高的，出于收益和回撤控制的综合考虑，bo姐觉得股票仓位在20%~65%（港股投资比例不超过股票仓位的50%）的华安鼎安优选一年持有（A类 015133；C类 015134），对于追求较稳收益的投资者来说，是蛮适合的。
这只基金是由舒灏和石雨欣共同管理的，一个负责股票部分，一个负责债券部分，股债分仓管理。
舒灏是券商研究员出身，开始主要集中在制造业，机械、军工等，之后不断扩展能力圈，覆盖消费、医药等。
目前，舒灏有两只管理时间三年以上的产品。
一只是华安新机遇灵活配置混合，舒灏负责其中的权益部分。
2018年11月12日以来，舒灏任职总回报36.92%，最大回撤5%以内。
数据来源：同花顺iFind，截至2022.4.11
另一只是华安大安全混合A，灵活配置型基金，任职总回报159.18%，年化超30%。
数据来源：同花顺iFind，截至2022.4.11
舒灏的投资框架是偏自上而下的，即宏观—行业—公司，采用“景气度+估值”双因子选股。
首先判断宏观经济趋势，结合中观行业，决定配置方向，寻找基本面向好的行业，加大配置。
然后结合公司长期前景判断合理估值水平，在能接受的范围内进行投资。
最近，舒灏曾表达了对军工行业的看好，bo姐之前定投中也是增配了军工，这里便详细总结了他的四点分析。
一是行业基本面维持高景气度，飞机、航空发动机、导弹需求仍在高速发展中。
二是展望2022年，多种核心装备的产能已经得到进一步扩充，对中上游配套企业的订单或将进一步增加。
三是从长期看，为了应对未来的国际竞争环境，大力发展军力已经是中国的“刚需”。最新公布的2022年中国军费预算为1.45万亿元，同比增速7.1%，增速较上年提升了0.3个百分点。
四是经历这次下跌后，军工板块整体估值已经接近几年来的最低水平。
而在选出了这类高景气度，估值适中的行业后，舒灏会采取分散配置的策略。根据华安大安全混合A的年报，产品十大重仓股占比为32.45%，第一大重仓股只占比5.09%。 数据来源：同花顺iFind
再来看下另一位基金经理石雨欣。
石雨欣有15年以上业从业经验，6年以上公募投资经验，在管理固收+产品规模超200亿。
目前石雨欣管理的产品，最大回撤都控制在10%以内，其中任职时间五年以上的，任职总回报基本都在30%以上，可以说是收益和回撤控制兼备。
数据来源：同花顺iFind，截至2022.4.12
其中的代表产品是华安安康灵活配置混合A， 在今年的市场震荡中，基金的回撤只有4.61%。 数据来源：好买基金网，截至2022.4.11
石雨欣曾任联合资信评估有限公司高级分析师，擅长债券信用评级研究、债券个券信用资质遴选等。
管理华安安康期间，负责基金的债券部分仓位，通过周期研究，确定资产配置方向；跟随央行货币政策调整组合流动性和套利策略；通过信用挖掘找到被低估的，有潜在评级上调可能的主体。持仓主要是中票、短融等高等级信用债。
未来管理策略
这次舒灏和石雨欣共同管理的华安鼎安优选一年持有（A类 015133；C类 015134），可以说是强强联合了。
为了避免投资者再犯追涨杀跌的老毛病，也是设置了一年持有期，到期后不收取赎回费用。
对于后市，基金经理的看法是，今年稳增长诉求较强，财政政策继续保持继续，货币政策延续宽松。
股市方面，目前市场估值已经大幅回落，高估行业并不多，随着流动性宽松，市场风格有望转向成长。
后面重点关注高景气成长（新能源产业链、军工和部分高端制造）、地产、油价收益（资源股、油气装备）板块。
债市方面，调整幅度有限，二季度可能出现配置时机，当前信用债策略好于利率债。信用债投资以高等级信用债为主。
这次呢，虽然是两位基金经理第一次联手，但大家不用担心合作默契问题，两人都有分仓管理经验，并且华安在这类产品的管理上已经非常成熟了。
华安基金从股债分仓 “固收+产品”起步，到现在已经有打造出一条收益和回撤兼顾的中低风险、中风险产品线，这是华安旗下部分股债分仓产品的表现。
总之呢，如果你希望有较好的年度持有体验，又不想花过多精力去实时调整股债配置，那华安鼎安优选一年持有（A类 015133；C类 015134）的这辆列车可要留意了。
【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。
