本月底，美联储将召开年内第5次议息会，届时将公布利率决议。

在加拿大及欧洲央行陆续开始降息步伐的前提下，海外降息周期开启，美联储降息预期升温，本次议息会再度获得全球瞩目。

那么，如果美联储真降息了，是否会对投资产生影响？产生哪些影响？

影响哪些资产？

先了解下美联储降息到底是啥？

“美联储通过购买国债、降低商业银行的贷款利率等方式去降低联邦基金目标利率；这么一来，市场上货币供应量会增加，存/贷款利率会降低，进而传导到各类资产，出现价格变动。”

大概有这么几类资产会受到美联储降息的影响：

1、QDII债基

美联储降息会导致美债收益率下降、价格上涨，这一变化或许能给QDII债基等产品带来投资机会。

QDII债基的主要投资标的是中资美元债及美国国债，而美联储降息和国债价格上涨之间的关系相对明显。

美国不同期限国债收益率变化；图源：中金公司研究部；截至2024年6月末

按照债券市场价格和到期收益率的反向关系来看，如果降息：

1）美联储在市场上购买国债，供需关系变化导致国债价格升高；

2）市场流动性提升，整体贷款利率下降，商业银行存款利率也会降低；

3）部分投资者收益率需求得不到满足，将资金转移向债券等资产，债券需求增加，价格上升，但到期收益率将下降。

联邦基金目标利率与国债到期收益率同向变动

因此，大家可以考虑通过QDII债基进行提前布局，不过具体操作时要考虑到QDII债基在久期及汇率变动上存在的风险。

2、美股指数基金

降息周期下，流动性的宽松能够给成长板块带来利好（如科技性较强的美股），可以多加关注以此为跟踪主线的指数基金。

美联储降息后6个月各资产表现；图源：中金公司研究部

回看历史，历次美联储降息后，纳斯达克指数和标普500指数的表现都相对不错，这是降息后市场流动性加强，通胀压力减弱，经济有所提振，企业盈利好转推动估值上升的结果。

3、黄金基金

黄金价格与美债收益率走势基本负相关，所以适合布局一些黄金类基金，但需注意的是：

投资规律似乎在今年出现了暂时性“失效”，美国国债收益率走势与金价在年内短期同向变化。

原因可能是投资者的资金避险偏好上升，不再经常性在美债和黄金之间做资产轮动，导致价格变化走势趋同。

美国国债收益率（10Y）与COMEX黄金近10年走势；数据来源：Wind；截至2024.7.8

所以即使降息了，但因为这些原因，美债对黄金的影响是相对不确定的，因此还需结合宏观经济趋势、市场情绪及货币政策等因素去考虑。

还要注意什么？

1.进行多元资产配置

美联储若决议降息大概率会对全球资本市场有影响，但没有明确表态前，不确定性还是比较强的。

所以出于安全考虑，投资者可选择跨地域、跨资产类别的投资方式，通过调整黄金、美股、A股及债券四类资产的具体比例，来提高组合的抗风险能力。

2. 配置A股相关资产

一般美债收益率走弱时，中美利差收窄，给人民币汇率提供一定支撑，人民币资产吸引力开始逐步提升，吸引外资流入。

北向资金流入与美联储利率变化对比；图源：中信证券；数据截至2024.6.16

从历史表现来看，美联储利率和北向资金净买入规模存在一定的反比关系，因此如果降息“落地”，北向外资净买入存在增加可能，有望减缓A股资金外流的压力，带来一定投资机会。

不过，任何资产在大周期下的上涨趋势都会有短期的波动风险并存，大家在投资时一定要结合自身风险偏好，谨慎选择。

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。