一季度主要行业的涨跌分化较大,科技股在AI主题的的引领下表现强势,另外受益于基建回升的央国企表现也较为突出,过去几年公募基金重仓的板块如电力设备新能源、消费、医药表现则相对落后,我们相对看好中国经济向好的趋势,将更多的资产配置在和经济活动关联较为密切的行业,一方面是看好消费场景的修复,如食品饮料、消费医疗,另一方面也看好投资领域的回升,如房地产产业链、通用机械等领域,尽管这些细分行业在一季度股价并非一帆风顺,但我们认为随着中国经济的持续回升,企业的订单、销售、盈利都会迎来新的上升通道,股价阶段性影响因素比较复杂,但最终会回到企业基本面。我们会继续坚守价值投资的风格,在合理的价格基础上,选择具备持续高质量增长能力的公司。