2023年二季度,经济呈现冲高后的回落态势,债市走出一波牛市行情。这轮行情由资金面、基本面、政策面共同推动。央行在6月份超预期降息,进一步推动了债市行情。随着一季度经济脉冲式复苏过后,二季度各项经济指标均出现了环比回落,有的指标回落速度还比较大。下一阶段,经济是继续维持走弱趋势,还是出现筑底回暖将影响下一阶段债券市场走势。组合在二季度维持中性久期和较高杠杆,同时不断配置具有性价比的信用类资产,整体风险收益比较好。