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发表于 2024-08-12 09:15:04 天天基金网页版 发布于 上海
【新的一天,从鑫开始】8月12日(周一)鑫元基金债市早餐

【市场回顾】

央行8月9日以固定利率、数量招标方式开展了129亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.7%。当日11.7亿元逆回购到期,据此计算,单日净投放117.3亿元。
债券:上周五资金面中性,国债收益率上行。3年期国债活跃券240003收益率上行2.50BP,报1.6900%;5年期国债活跃券240008收益率上行2.50BP,报1.8650%;10年期国债活跃券240011收益率上行0.50BP,报2.1800%。

【市场观点】

债券:上周五资金面中性,国债收益率上行。基本面方面,7月制造业PMI微跌、连续第3个月收缩;非制造业PMI持续回落,整体经济景气度仍弱。往后看,实现全年目标,需要下半年GDP增速回升至5%左右,主要支撑力量可能是政策发力推动投资回升、出口延续偏强。政策面看,7月政治局会议强调“政策要持续用力、更加给力”,再提“加强逆周期调节”,预计政策落地节奏应会有积极变化。短期应会有增量政策出台,重点方向包括专项债加快发行使用、进一步松地产、地产收储规模扩大等;货币政策方面,降准降息仍有空间。但政治局会议也强调了战略定力,意在托而不举,大规模刺激政策短期大概率仍难出台。策略上,在经济转型期和化债关键期、资产荒格局尚未明显改善等的支撑下债券市场仍未到反转时,但近两周债市情绪不断升温,非银机构不断拉久期追逐长端、超长端品种,短期不建议追高;后续一方面随着政府债发行节奏加快,目前的供需失衡状态将会有所改善,还有监管的外部干预风险仍未解除,尤其在债市情绪明显过热的情况下。后续如果调整,可逐步加仓。

#七夕情长,投资路远#

$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$

$鑫元泽利A(OTCFUND|007551)$

风险提示:

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