#易家人交流小站# #股市上涨能否促消费？# 岁末年初，对于问题三关于消费的看法：近两月结合外部扰动因素，A股及港股市场均出现一定回调，受外部因素影响更大的港股市场调整较多，A股市场则在资金面支撑下表 现相对具有韧性且近期逐步回暖。当前时点，A股持续近两月的“波折期”可能正在过去，临近岁末政策重要窗口期，积极因素有望助力A股迎来“岁末年初行情”。
从基本面、流动性和政策预期上看，本轮“跨年行情”具备一定基础：
1）基本面，PMI连续3个月回升且强于季节性，中观景气指数亦环比改善；
2）流动性，美元指数、美债利率有所回落；保险负债端保费收入同比年初以来回升，险资、ETF或为资金面提供增量；
3）重要会议前政策预期升温。但行情持续性仍面临政策力度和成效、潜在关税影响、交易型资金回暖持续性等考验。
首先，年底消费更强劲
1）节假日更密集：年底多个重要节日密集来袭，如圣诞节、元旦和春节等。这些节日是传统的消费高峰期，大家更有意愿且有时间在这些节假日购物消费吃喝玩乐，推动消费市场繁 荣。
2）促销活动增多：商家会利用年底节假日积极进行大规模促销，消费补贴活动能有力刺激了购买欲望，增加消费量。
3）消费券撬动效应：新一轮消费券有望进一步促进国内消费市场发展，同时各类新技术新模式也有望提高消费券使用率，带动消费热度。
其次，政策有加码空间
1）2024年中央经济工作会议预计将召开，会议将分析当前经济形势、定调2025年经济工作目标，或有更多扩内需、扩消费相关政策。
2）美国大选结束后，美国新一届政府已展开了密集人事任命，或将影响国内出口增速。国内有望通过刺激内需政策进行对冲，推动经济复苏。
展望未来，随着惠民生、促消费政策持续落地显效，看好消费板块业绩向好与估值修复。宏观数据转暖也将对居民消费进一步修复起到一定提振作用。消费板块有望顺势上涨，或可 考虑提前布局。@易方达基金