最近一个月的港股，强势的有点出人意料。

不仅在上周外盘大跌的情况下，逆向而行，甚至港股恒生指数本周一口气走出了五连阳，简直让人不敢相信。

这，还是作为离岸市场极易受外盘影响的港股？

这，还是那个从3万点一直跌到1万5千点以下的港股？

行情总在怀疑中诞生、成长，这句话放在现在的港股身上，倒显得很“合身”，因为笼罩在港股上空的阴霾，似乎正渐渐散去。

决定此次港股表现坚挺的因素，在笔者看来，有消息的影响。

上周末，证监会发布5项资本市场对港合作措施，期间也有一些未经确定的传闻，其中就有一条降低港股通红利税。

另一点算是比较直观的，即南向资金的动向。可以看到，最近的一个月，南向资金呈现持续流入状态。另一点便是限制港股，更为重要的因素其实还是外资。外资在疯狂做空港股。不过，以港股目前的表现来看，或许意味着，这场耗时巨久的外资对于港股的攻击，算是告一段落了。

聊起港股的特性，有两点算是市场所公认的，即估值洼地和高弹性。

港股有多便宜？恒生指数（SHI.HI）最新动态市盈率为8.89倍，处于近3年28.85%、近5年18.39%的估值分位数水平，低于中位数的9.95倍。

不过，弹性方面，港股市场上有一只指数其实是要比恒生指数的弹性更足的。

港股通互联网指数，近3年年化波动率为43.81%，近5年年化波动率为40.76%，两项数据均高于同时间段恒生指数的25.76%和23.89%。

而且，如果要论股价长时间走低后的弹性，从二者的历史走势来看，港股通互联网指数似乎也更具吸引力。

2020年3月，在经历长达两年的多趋势下行后，港股通互联网指数迎来强势期，不到1年的时间，区间最大涨幅超过了140%，同期恒生指数仅30%多，相差甚远。

一如指数名称，港股通互联网指数聚集的是港股上市的互联网企业。指数编制方法为：在港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司的整体表现。

从指数囊括的行业来看，该指数也是对港股通互联网进行了全方位的覆盖，包括互联网软件、家庭娱乐软件、互联网零售、互联网服务、移动互联网等等。

值得一提的是，该指数偏爱“流动性”与“市值”指标，比如说流动性不足的股票一定会被剔除出局，而当发现新进入港股通的大规模互联网企业时，又会进行临时调整，予以纳入。

所以，我们可以看到，该指数聚焦行业龙头的特点十分鲜明。数据显示，港股通互联网指数前5大成分股的权重达到了61.93%，前10大成份股的权重更是高达78.24%。

与此同时，单一个股权重超过10%的就达到了4只，美团、腾讯、小米、快手的占比分别为16.17%、15.33%、15.22%、11.09%。而它们，在各自的细分领域，地位还都举足轻重，最起码从市场占有率来讲，均是数一数二的存在。

一键布局港股互联网，可以选择跟随港股通互联网指数的标的指数产品。富国中证港股通互联网ETF发起式便是一只标的港股通互联网指数的指数型基金，该基金力求在最小化跟踪误差的情况下，复刻中证港股通互联网指数走势，在沿袭港股回暖、市场信心恢复的背景下，探寻港股互联网向好发展所带来的投资收益。感兴趣的投资者，不妨留心关注下。@富国基金管理有限公司