【行情解盘——三大指数小幅上涨】

       7月19日，市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨，科创50指数涨近2%。截至收盘，沪指涨0.17%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.45%。总体上个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨。沪深两市今日成交额6698亿，较上个交易日缩量25亿。

【板块聚焦—--半导体产业链全线爆发，有色板块陷入调整】

       芯片股集体爆发，惠伦晶体、锴威特、上海贝岭、士兰微等近20股涨停。根据半年度业绩预告显示，多家集成电路公司业绩实现大幅增长，展现出行业良好的复苏态势。

       轨交概念股持续活跃，通业科技、神州高铁、今创集团涨停。消息面上，中央财办副主任韩文秀表示，推进能源、铁路等行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革。

       下跌方面，黄金等有色金属概念股以及地产等权重板块则陷入调整，市场的量能也没出明显提升。整体而言，当前市场仍以震荡整理结构看待，应对上在热点轮动过程中寻找一些结构性机会。

【热点解读——黄金跌了！是上车良机？】

       今日（7.19）现货黄金日内跌超1%，上海金跌超2个点，难道这波行情见顶了吗？黄金还能继续拿住吗？先说下结论，黄金本周涨至近2500美元点位，创下新高，短期继续向上的压力还是挺大的，在交易情绪的助推下大概率会回落，但短期震荡不改长期上涨逻辑。

       消息面上，美元指数周四上涨0.44%，报104.18；10年期美国国债收益率上升2.5个基点，至4.187%。作为黄金定价的重要参照物，美元指数的上涨通常意味着美元资产的吸引力增强，从而吸引投资者将资金从黄金等控险资产中撤出，转而投向美元资产，这种资金流动直接导致了黄金市场的抛售压力增加，金价随之下滑。

       基本面上，我们前期也分析很多了，随着通胀数据回落，美联储主席在内的众多美联储官员表达了对通胀改善的乐观情绪，市场普遍认为目标正在朝着好的方向发展，对美联储降息的预期逐步升至顶点。

       那么短期黄金继续上行空间有多大？会继续下探吗？

       随着美联储降息预期的强化，我们认为如果美联储在9月降息，预计降息前黄金市场将表现良好，但突破2500美元的可能性不大。降息落地后，市场可能会有所调整，继续呈现震荡态势。相反，如果9月不降息，市场预期的引导可能会使黄金价格保持横盘。

       总体来看，无论降息与否，黄金市场未来短期的表现可能仍以震荡为主，但震荡幅度会有所不同。真正的趋势性行情可能会在首次降息后显现，尤其是如果伴随地缘政治冲突的扩大，可能会进一步推动黄金价格的上涨。

       而从中长期来看，中美贸易摩擦、制造业回流美国将提升全球通胀；美国债务规模不断攀升，美国以美元为武器对俄等制裁，市场对美元信用担忧不断，非欧美国家出于安全考虑持续囤金，以及当前国际形势仍然以对抗为主，控险需求不减，因此我们还是维持原来的判断，认为黄金在2-3年内都是值得配置的优质资产。

       风险提示：数据来源iFinD、财联社。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

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