#黄金狂飙后，还能上车吗？# 我对黄金投资的看法。

黄金价格23年上涨16%，24年上涨15%，在最近两年国内宏观经济压力非常大，各种投资都容易亏钱的情况下，黄金的保值增值属性确实格外突出。身边越来越多人关注到黄金投资，与此同时，大家也担心黄金高位回调。

对于黄金投资我有两点看法：黄金上涨是长期趋势，投资黄金不可心急；黄金投资要选对工具，上海金ETF是好的标的。

第一，黄金价格走高，是长期趋势。

首先，黄金价格与美元走势长期呈现负相关关系。根据近30年的历史数据统计分析，美元与黄金保持80%的负相关关系，即美元涨黄金跌，美元跌黄金涨。当前美元指数已处于过去20年较高位置，美元走势何时转头向下将意味着黄金未来有较大投资机会。

这一轮黄金价格暴涨，核心推动是市场对美联储的降息预期。经历前两年的加息周期之后，联邦基金目标利率到了5.4%以上，美联储最后一次加息在2023年7月。市场普遍认为目前美联储的加息周期已经结束，后续通胀会回落，很快会转为降息。从美元指数走势来看，黄金当前处于高胜率高盈亏比的较好投资位置。

其次，黄金是重要的避险资产。乱世买黄金，黄金天然具有避险属性。2024年是全球大选年，美国、俄乌、印度等各地陆续选举，地缘摩擦或增加，黄金作为避险类资产，其投资价值凸显。

再次，黄金能够对抗通胀。通胀是隐藏的老虎，时时刻刻都在侵蚀资产。当前全球正处于逆全球化进程中，政治、经济、产业、金融等领域大国博弈全面铺开，在可预见的未来，通胀中枢逐渐上移的概率大增。

除此之外，黄金作为商品类资产，其价格受供给需求决定。美债突破34万亿且持续增加，信用降低，原来是买美债的钱，现在没地方去。就先买黄金了。我国央行已经连续17个月增持黄金。数据显示，2023年全球黄金总需求约为4899吨，这一数据也是创下历史新纪录。因此从需求端来看，黄金价格也有较强支撑。

总之，从商品资产看，黄金有强需求支撑，与此同时，黄金同时还具有抗通胀和避险等相关属性，在美元长期走弱趋势下，我觉得未来黄金上涨行情仍然可期。

第二，黄金现在还能上车吗？

我觉得当下还是能够上车的，但是也要注意投资方式，尽量不要选择一次性买入，因为一次性购入相对来说风险较大，尤其是对于前期已经有较大涨幅的资产，你保不齐他未来短期内会有调整。

当下投资黄金，有两点关键：一是可以选择相对更为平滑性的投资方式，例如定投或者分批购入的方式去进行投资；二是选择靠谱的投资工具。

黄金的传统投资方式主要包括实物黄金、黄金期货和纸黄金，这些方式各有各的不便：实物黄金交易麻烦，黄金期货门槛高，纸黄金的交易费用高......

上海金也是针对黄金的定价，但是参与的成员必须是黄金交易量活跃的大型金机构，报价成员基本是行业龙头，像中国黄金，山东黄金等。银行和黄金产业链大户互相报价，形成上海黄金市场的“批发价”，由此一来，上海金的价格更为公允、不易被操纵，能显著降低交易成本和交易风险。

上海金ETF，不但投资门槛低，交易效率高（T+0），在定价和权威性上还超越了普通黄金ETF，成为普通投资者参与黄金市场的更优选择。

$天弘上海金ETF发起联接A(OTCFUND|014661)$　和　$天弘上海金ETF发起联接C(OTCFUND|014662)$是天弘上海金ETF的联接基金，紧密跟踪黄金资产的表现，追求跟踪误差的最小化，是投资黄金的理想工具。

最后：

我一直觉得对于大部分投资者而言，投资应该是一个中长期的事情，投资往往越心急就越容易犯错，越在意短期收益就越容易踏空长期行情。大家可以拉长投资周期，秉持不以物喜不以己悲的豁达之心，反而能够坚持并有所收获。

上面我们说到，黄金上涨是长期通道，美联储的降息行为也不会一蹴而就，我们布局黄金的时候，也可以不用过分着急。@天弘基金