#黄金狂飙后，还能上车吗？#

今天和大家讨论一下黄金板块的投资机会。黄金从4月中旬创下新高后进入了调整。目前有两个信号，我觉得大家应该重视，分别来自于我们平时昵称“央妈”的央行和大洋彼岸的美联储。这里我结合天弘基金的【天弘上海金ETF发起联接】（A：014661/C：014662）这只黄金联接基金，就这两大信号和大家讨论一下黄金接下去的投资机会：

一、“央妈”持续买买买

黄金储备方面，数据显示，4月末我国黄金储备为7280万盎司，环比增加6万盎司。 这也是我国央行自2022年11月重启增持以来，连续第18个月增持黄金，目前已累计增持了1016万盎司黄金。如按区间均价测算，对应增持金额约1450亿元。    

值得关注的是，受地缘政治不确定性等因素影响，当前各国央行对配置黄金的意愿都较为强烈。世界黄金协会数据显示，今年一季度，全球官方黄金储备净增加了290吨。为有该统计以来最高的一季度央行购金需求，同比上涨1%。

二、美联储降息呼声又起

在一连串强劲的经济数据后，美国经济出现降温迹象：4月23日，标普全球公布的数据显示，受累于需求疲软，美国4月综合PMI初值降至50.9，仍处于扩张区间，但低于预期值52和3月的52.1，触及四个月以来的最低水平。这个消息一出，美联储今年降息几率大大地增加了。这就是美联储今年降息的概率大大地增加了。降息的概率大增，黄金在未来就有可能展开新一轮的上升。

三、我个人的中长期展望

我觉得，从中长期来看，由于全球不确定性加大，而各国央行配置黄金意愿较高，黄金的资产分散化对冲属性，美联储降息大方向没有变等因素，黄金价格从中长期这个时间维度上来看仍有上升潜力。

中期黄金价格中枢仍能保持向上弹性，市场等待美联储有更加确定的货币政策转向信号或实质性落地。中远期看，高利率环境不断延续或将放大经济下行压力；黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，金价将长期受益于避险情绪和美联储降息空间两大主线逻辑。在黄金相关产品的选择上，我选择今天文章一开头我提到过的天弘基金的【天弘上海金ETF发起联接】（A：014661/C：014662）这只黄金联接基金。这只基金产品是天弘基金的上海金ETF的场外联接基金，净值与上海金交所的黄金价格紧密衔接，我觉得是我们平时在场外参与黄金投资的一个很不错的金融产品。@天弘基金

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