2023年上半年,A股市场震荡为主,不同板块行业分化明显。通信、传媒、计算机等行业表现较好;餐饮旅游、房地产、农林牧渔、建材等行业表现落后。二季度以来的经济修复程度低于年初市场预期。
AI板块是上半年的明星板块,通信、传媒、计算机等相关行业涨幅领先。AI大模型发布后,海外互联网龙头公司开启算力资源投入的“军备竞赛“,光模块、服务器、交换机等硬件设备订单陆续上调。国内大模型发展初期,市场交易围绕产品发布节奏和商业逻辑合理性演绎。AI硬件算力逻辑演绎以通信、电子行业为主;AI应用逻辑以传媒和计算机行业为主。
上半年本基金在AI板块的配置比例不够大,导致净值表现相对一般。主要考虑行业爆发初期基本面趋势尚不明确,主题投资风格占主导,对参与位置和流动性等交易保护要求较高。
本基金的投资策略,主要是自上而下的策略判断和自下而上选股相结合,通过寻找和筛选行业以及个股的基本面变化,谋求超额收益。目前组合以个股选择为主要思路,行业配置偏向科技和制造。