大家好我是许炎。今年可能跟大家交流的不多，市场的焦点也没在咱们科技这块。不过作为基金经理，无论什么市场都应该有自己的思路。现在还在关注我的朋友，相信都应该是咱们的老朋友了，我也看到大家在讨论区提出了问题、想了解我们当下的策略，那么希望我的解读能让各位持有人心里更踏实一些。
我们这几年一直关注的一个大主题是AI，这在过去的发文里也反复提及。这里包括算力/大模型、芯片/半导体、机器人/具身智能等，都是AI发展和应用的相关领域。
如果类比过去的互联网、智能手机等新生事物的诞生和发展，我们相信AI的发展也会经历从概念炒作到业绩兑现、从基础设施建设到终端普及再到丰富的应用出现这样的过程。我们在投资上要做的就是找出它发展的阶段，踩准时代的节拍，做出合适的操作。
具体来说，去年的行情偏向概念炒作，尤其是对一些小盘股，我们的态度其实是非常谨慎的；而今年年初板块见底后，寻找业绩能兑现、景气度好、长期成长空间大的优质公司，是我们心里更踏实的选择。比如海外算力类能上量的公司，今年1季度开始爆发等等。我们今年以来也是把握了一些机会。未来我们还会继续关注符合行业发展规律的、有价值的新事物带来的机会。
除了AI，在今年红利风格显著的市场里，我们也关注科技与红利的交叉项，比如运营商这个方向。当前10年期国债走低，有5%左右股息率的公司，稳定度、回报率在同类中相对更好。同时，高股息资产的节奏和成长股不同，在投资中作为搭配，一定程度上也有助于降低组合的波动。
除了这两个大方向以外，科技成长领域内一些零散的优质个股机会我们也愿意去发掘，比如一些出海类的公司，或者业务出现拐点的公司等。现在很难说科技什么时候会再度崛起，但一方面我们仍要在科技成长领域中，相比同类产品努力做得更好，另一方面我们也会保持在场、持续待机，等待未来产业发展所带来的变数和机会。
回望过去几年，我们的基金组合也在不断升级优化，希望通过不同资产之间的配合，来力争实现降低组合波动率的情况下，提升组合的回报。从这一点来说，今年的组合进步了很多。其实在市场行情不景气的日子里，我和你们同样难熬，也希望行情能多给我们一些机会。我也一直相信，市场牛熊轮换有一个周期，未来总会好起来。基金投资上能做的，更多的是耐心等待、逢低布局或择机定投，保持心态，坚定信心。与您共勉。
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*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不预示相关基金具体操作，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。基金有风险，投资需谨慎。
