#我的光伏投资经验#百年大变局下，光伏是最有生命力的赛道

2023年经济弱复苏可能是主旋律，需求端在疫情散发等背景下、恢复进程或有反复，如之前预期，可能不会很快恢复到潜在增速。但是，宏观政策强调“以我为主”，逆周期调控政策将继续加大对实体经济的支持。在政策的加持下，未来一段时间经济动能有望好转，随着前期政策的落实、实物工作量将逐步显现。

稳重向好的2022孕育着经济复苏的2023！作为经济的晴雨表，A股依旧是全球最有投资价值的权益市场，对于各路资金的吸引力强劲。当然，从今年的A股表现不难看出，A股板块轮动趋势越来越明显，不同风格快速切换，各大板块之中，新能源板块尤其吸引眼球。

最近两年，新能源板块是A股市场中的“当红炸子鸡”，但是它的快速成长也是饱受质疑的。今年以来，新能源板块迎来了重大调整。有投资者问，新能源板块的发展已经到头了吗？其实我认为新能源板块的天花板还远远没到。

1、政策红利远未到头。一方面，在“双碳”背景下，高层对于新能源板块的发展高度重视，“十四五”规划中明确提到聚焦新能源汽车等战略性新兴产业、在氢能等产业组织实施未来产业孵化与加速计划等，并陆续出台了多项政策，推动新能源行业发展。

另一方面，俄乌冲突下，能源安全和技术自主可控的重要性凸显无遗，新能源板块的逻辑得到进一步强化。世界政治经济格局的骤变可能加速我国在科技等赛道的投入。特别是新能源、智能经济等领域，未来或将迎来更好的发展机遇。

2、新能源行业仍在快速增长的红利期，预计未来行业多年复合增长25-30%，国内拥有世界上最大的市场、持续的工程师红利和相对欧美日韩的低成本优势，在这些因素的共同作用下，越来越多的新能源新技术将从实验室走向产业化。

新技术渗透率伟大共振可孕育巨大的投资机会，历史上孕育过很多十倍牛股，新技术壁垒+阶段性红利爆发作用于相关公司的EPS，使得这些公司增速远快于行业增速，获得业绩与估值上的戴维斯双击。在未来十年，类似的情节将在新能源行业持续上演，当然有的技术短期兑现度强红利已经近在眼前，投资具备可持续性。

3、新能源众多板块之中，又数光伏最有生命力！

（1）全球碳中和的这个背景下，绿色发展或者说低碳发展成为全球性趋势。就发展程度来看，全球绿色电力目前占整个电力供应的比例可能还不到10%，未来市场空间非常大，或将得到充分发展。而在绿色产业链之中，光伏、风电都值得重点关注。

（2）四季度包括明年上半年，大量光伏订单实现交付的可能性相对较大。当前，欧洲能源危机发酵，居民家庭电价、气价都出现跳涨，欧洲市场对光伏与储能的需求暴增。国内不少企业，受制于上游材料供应紧张等因素，出现订单积压的情况，这些积压在手的订单有可能陆续得到交付，这是光伏赛道第四季度业绩发光的基础。

事实上，比起新能源汽车产业链，光伏赛道更有优势。前者需求偏国内，而国内受制于疫情，供需两端都呈现出偏弱的状态。而后者需求偏国外，欧洲市场的需求相对强劲，投资机会更多。

（3）光伏上游硅料产出恢复稳定。此前硅料产出受限是此前影响光伏行业供给能力及排产的重要因素，9月开始，新增的16万吨多晶硅开始爬产，四季度国内多晶硅产量环比提升40%，有望达到27万吨，能够支撑整个光伏产业链稳步上行。业内人士分析，如果光伏上中游产品价格回落态势持续，集中式电站需求或将在四季度强势回升，支撑全年国内光伏新增装机量突破80GW。

4、投资“光伏”产业，不如看看这只指数基金。

光伏产业指数是反映光伏产业公司整体表现的指数，它覆盖了光伏全产业链，是将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司股票作为待选样本，选取不超过50家最具代表性的公司作为样本股。

从市场表现来看，光伏产业指数近三年累计涨幅达224.53%，年化涨幅达49.65%，表现大幅优于同期沪深300指数，成为市场上“亮眼的星”。

如果想要投资指数基金，可以按照以下几个因素去挑选：挑选具有长期投资逻辑、估值处于相对低位、历史表现稳定、资产间相关性较高的指数。嘉实基金旗下的嘉实中证光伏产业指数基金就是不错的选择。

数据显示，嘉实中证光伏产业指数基金A自成立以来累计收益达20.95%，嘉实中证光伏产业指数基金C自成立以来累计收益达20.8%，收益与中证光伏产业指数涨幅基本贴合。

值得一提的是，该基金的掌舵人为李直，公开资料显示，李直是硕士研究生，拥有长达九年的从业经验，2014年7月加入嘉实基金管理有限公司，从事指数基金投资研究工作。

在我看来，2023年经济弱复苏是大概率时间，A股众多板块之中，新能源最有生命力，而新能源之中，光伏板块最有生命力。站在当下，提前布局光伏指数，是较好的投资选择，而选择嘉实中证光伏产业指数基金，选择李直，会是一个聪明的决定。@嘉实基金