2022年三季度全球局势的动荡持续,资本市场特别是港股市场的惨烈超过了我们预期,很多港股个股最高点下来的回撤已经超过90%,近日恒生指数已经跌至1997年,也就是25年前的水平,虽然指数权重变化,但这轮熊市之惨烈仍是非常罕见的。A股市场较港股市场稍好。在报告期末,基金维持较高仓位,行业主要配置电动车、新型烟草、光伏新能源、互联网、军工和养猪等。