一季度防疫政策放开,消费温和复苏。房地产市场销售整体有所恢复,地产投资结构性改善,基建一季度发力,整体经济呈现弱复苏。一季度市场最主要机会来自chat-GPT带动下的AI相关TMT板块的投资机会。此外,与宏观经济复苏相关的一些行业也有所表现。
制造业的主要板块中,新能源汽车、光伏等受竞争格局恶化、增速放缓拖累,整体景气度低于预期、股价调整较多。军工行业景气度相对稳健,但板块调整较多。半导体产业链中,受益于国产替代和大模型算力需求的相关领域表现较好。
制造业升级研究精选组合定位布局传统制造业产业升级和高端新兴制造业方向,具体包括四大方向:1)以光伏、电动车为代表的能源结构转型升级;2)以电子半导体为代表的国产替代;3)以自动化、智能化为代表的数字化智能化转型升级;4)传统产业整合与升级;
我们会在均衡配置、控制风险的基础上,重点配置中长期成长潜力较大的制造业优质龙头公司,积极把握优质制造业龙头公司的长期投资机会。