港股市场相对比较复杂。从上市公司构成看,港股上市公司主要来自于中国内地,因此基本面与中国经济息息相关。而从投资者结构看,虽然近几年南下资金大幅流入港股,但目前港股仍然是一个以外资为主的市场,所以港股的估值和情绪主要受外围市场环境的影响。
今年港股的行情是对这两个特点最好的体现。
一方面内地经济受疫情及房地产增速下滑等影响面临较大压力,加上部分行业的监管政策仍然比较严,权重股业绩承压,造成了股价的下跌。再到稳增长政策提振市场信心,到加大稳增长政策的力度,以及看到电商巨头的收入超预期等。再到最近疫情缓和之后,复工复产有序进行,市场提振信心。
另一方面,俄乌战争爆发后,海外资金的风险偏好迅速下滑,且战争造成的部分上游资源品的供应短缺,带动的上游资源品价格的大幅上涨使得全球经济面临很大的通胀压力。叠加美联储加息预期的不断调整等等。
港股行业也是大幅在震动。年初的时候,港股还走出了一波独立行情,后面由于刚刚提到的因素开始下跌。但在3.16刘鹤副总理主持召开金融稳定发展专题会议后,港股迎来转机,尽管中间也有一定幅度回撤,恒生指数从底部反弹超过20%。而部分代表性板块如恒生科技、恒生医疗从底部反弹超过了40%。再往后看,美国6月CPI创新高后,美联储7月加息75bps,导致市场对经济衰退的担忧,市场又开始震荡调整。
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