万琼：确实A股的交易制度和港股的交易制度是不太一样的，投资者在买卖我们的ETF时，交易制度还是根据境内的交易规则执行。
A股的交易时间上午是9:30~11:30，下午是1:00~3:00，但是 ETF的买卖交易跟A股的ETF不一样，因为它是港股标的资产，可以T0进行回转交易，所以我们的ETF当天可以申赎。
但是要注意一点，A股是在3:00收盘，而港股还有一个小时的交易时间，而且中午港股收盘是到12点，整个交易时间上是比A股要多一些，所以当天买卖的港股ETF价格，跟它的净值之间还有一个折溢价。因为存在套利投资者，收盘价和实时净值是存在差别的。
另外一个是涨跌停的限制，在港股这一块是没有涨跌停的，像今年3月16号当天和之后，涨幅最多的港股指数是有超过20%的，当天我们也看到恒生高股息的涨幅有好几次超过10%。今年确实港股波动比较大，但我们的 ETF只能是10%的涨跌停，可能盘中会出现比较大的一个折溢价的情况，所以大家要注意一下，尤其是要去做一二级套利的投资者，可能我们在行情软件上看到的折溢价跟实质的折溢价是不一样的。在汇率方面，我们本身这一类资产是港股资产，我们汇率上也并不会去做对冲。所以其实大家持有这个产品，要非常明确的知道这是一个港股资产，就要承担港币对人民币的汇率的波动。
在做市商服务这一块，尤其是机构投资者要进来，我们是有比较多的供应商储备放在这里，一旦有需求出来，我们看到买单比较强，就会很及时的去控制溢价，不会让它溢价过高。在折价这一块，如果折价特别多的时候，我们也会做市场参与进来，尽可能的也把折价往回收一收，相对而言我们做商还是会盯得比较紧一点。
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