有个指数股息率竟超过14%！　

在持续低迷了1年多之后，上周港股市场终于迎来了强力反弹，恒生指数两天反弹16.7%。

港股市场相关品种中，关注的较高一向是恒生指数、国企指数、恒生科技等，作为全球最不能涨、估值最低的市场，股息显得尤为重要，因此，高股息率指数也是当前值得重视的指数。

为便于大家选择，我把国内能投资的港股相关高股息指数做了个梳理。

港股高股息率指数很多，这里只关注有基金跟踪的指数，并且排除了单行业指数。

目前，跟踪港股高股息指数的基金主要有8个，如下表所示：

其中很多规模太小，排除2021年4季末规模小于5000万的基金后，还剩4个：

这些基金跟踪的指数包括：恒生港股通高股息率、恒生中国内地企业高股息率、港股通高股息港元、SHS红利成长LV，前两个是恒生指数，后两个是中证指数的。看名称比较相似，下面看看这几个指数有何区别？

指数编制摘要

市场分布情况

其一，这4个指数中，SHS红利成长LV是投沪港深市场的，港股占43.7%，其他三个都是全部投资香港市场。

其二，恒生中国内地企业高股息率指数要求成分股全部为内地公司，而其他三个指数都只要在港股通范围内选股，可包括部分香港普通股。

恒生中国内地企业高股息率指数只包括H股、红筹股和香港上市的内地公司：

而恒生港股通高股息率就包括部分香港普通股：

指数的行业分布

恒生港股通高股息率指数、恒生中国内地企业高股息率指数的选股方式和加权方式都非常相似，行业分布也很像，占比最多的金融、地产都各占30%左右，第三行业是能源占12%-13%，这三大行业都占七成以上了：

中证指数的行业分类略有区别，港股通高股息指数中最多行业的是能源，然后是金融和地产，这3个行业占了6成：

SHS红利成长LV由于更重视盈利和成长，地产、能源等预期不好的行业占比很少，金融占半壁河山：

高股息指数当然要关心股息，以下是四个指数股息情况，其中，恒生港股通高股息和恒生中国内地企业高股息是2月底的数据，港股通高股息和SHS红利成长LV是3月21日的计算用股本数据：

这几个指数的股息率都很高，其中，港股通高股息指数居然达到了14.56%！

这几个指数中，港股通高股息发布时间相对较长，2016年11月发布，其他几个都是2019年发布的。

就以港股通高股息为例，当前市盈率和市净率百分位均在10%左右，估值较低，股息率百分位为98%，也就是说当前股息率高于历史上98%的时间。

关于指数投资有个简便公式，即投资收益率=股息率 估值变动率 盈利增长率。

目前股息率够高、估值够低，盈利增长不好预测，即便0增长，投资收益率也是有底的，这也是投资高股息指数的投资逻辑。

当然，有优点也有缺点，高股息指数中的金融、地产、能源类占比较高，不排除指数盈利出现下滑的可能，包括房地产行业持续萎靡、能源价格下滑导致盈利回落等，这也是这些指数目前的主要风险。

肯定有人会问哪个更好，这我回答不了，一个指数就好像一种兵器，刀枪剑戟，适合的就是好的。

港股是低估的市场，而高股息指数又算是低估中的低估。如果有看我每周的《市场估值和配置思路》，大家应该知道，前面我陆续投了一些恒生高股息。

一是出于高股息的确定性，二是出于港股加仓并分散配置的需要，并不代表预测这个指数未来涨得更好，也不构成推荐。

顺便提一句，股市中唯一确定的就是不确定，要是有人信誓旦旦的说某股票一定会在某时间内涨到多少，言外之意大概是：你们快来，我要割韭菜了！

That’s all.

本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章，欢迎关注基金吧号：不在此山中