低估值始终都是港股最为重要的特征之一，也是吸引力所在。
（1）从全球主要市场风险溢价来看，恒生指数风险溢价为6.88%，高位领先，其他主要市场风险溢价均低于5%。
（2）恒指市净率和市盈率目前均处于历史的低位区间，估值向下空间有限，从恒生综合行业指数来看，多数行业的市盈率和市净率目前处于历史低位。
（3）我们再来看一下港股的长期预期投资回报率。根据权益长期回报率公式
R=ROE(1-b)+股息率计算可得，恒生指数当前长期预期投资回报率水平为9.97%，从历史情况来看，大约处于历史30 分位左右。
考虑到2022 年港股盈利回升存在空间，ROE （净资产收益率）有望复苏，带动回报率上行；另一方面，从2003 年至今，恒生指数整体分红率稳定在30%中枢、股息率稳定在3%中枢，同样可以保证港股的长期预期投资回报率处于相对稳定状态。
自去年下半年以来，医疗板块在多方因素的影响下，经过了较长时间的震荡调整，板块前期的高估值也已经得到了较好的消化，而在4月底以来的反弹过程中，港股医疗板块虽然有所上涨，但板块整体的估值水平仍然处于相对较低的位置。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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