2022年二季度,在新一轮疫情冲击和外部因素影响下,我国经济发展的复杂性、严峻性、不确定性上升,“三重压力”一度呈加剧态势。5月中下旬以来,经济增长边际好转,开始反弹复苏。在疫情及防控政策演变、金融和经济数据波动、货币政策预期变化、债券供给、海外通胀和俄乌冲突、欧美央行加息等因素影响下,债券市场整体呈震荡走势。4月份,在疫情冲击加大、股市走弱、货币市场利率维持低位的情况下,债券市场整体震荡波动;5月份,经济下行压力进一步加大,债券市场收益率出现较大幅度的下行;进入6月份,随着疫情形势好转,市场悲观预期快速扭转,债市收益率震荡上行。央行货币政策保持稳定,保持市场流动性合理充裕,持续推进宽信用;财政政策发力稳定经济大盘,地方政府债发行提速。总体来看,二季度不确定性因素较为复杂,债券市场受到的外部冲击较多,波动较为频繁。短债收益率表现优于长债,收益率曲线陡峭化。在此背景下,本基金把控制风险放在投资管理的位置,以利率债为主要投资对象,在有效控制净值波动的情况下,择机调整投资组合持仓结构和杠杆水平,实现资产的稳健增值。