一、先来谈谈2个改变：

1、下半年以来，港股创新药跑赢大市

下半年以来，港股创新药股显著跑赢大市，截至2024年11月14日，恒生医疗保健指数上涨14.53%，跑赢恒指9.69%的涨幅，扭转了上半年落后大市的弱势表现。

2、创新药板块流动性改善明显，成交量较大提升

二、再来说说5个期待：

1、创新药是收入、盈利（减亏）表现最好的细分板块，机构对创新药收入、净利润预测保持乐观

从公布的三季度业绩来看，无论是收入端还是净利润端，创新药板块表现都显著好于其它医药细分板块，其中A股的创新药可比收入同比增加26%，净利润端创新药板块实现亏损可比收窄20%。机构对创新药收入、净利润预测保持乐观。

2、创新药研发、获批保持高增速

创新药IND、NDA数量在渡过2022年低位后重回增长，今年3季度药物临床获批1033个，同比+25%，1类创新药获批上市共8个，同比增加100%。这反映了临床价值导向和鼓励创新药发展政策下，国产创新药加速进入“新质发展阶段”

3、政策支持预计将加力

全链条支持创新药发展实施方案7月正式通过，北京、上海、广东多地陆续出台重磅落地支持政策。我们预计国产创新药将迎来更多政策利好，尤其是在医保支付、市场化定价和长期资金支持方面。

4、BD成为创新药重要的资金来源

7-10月国产创新药共录得33笔对外授权，统计少数披露金额的交易，首付款已达23亿美元，总额超126亿美元。机构预计下半年License-out数量接近50笔，总金额接近300亿美元，以10%的首付款比例测算可增加国产创新药资金近30亿美元。

5、美联储降息周期启动，对利率较敏感以及高成长板块的创新药板块有望受益

因此，在当前流动性较为充裕的市场环境中，这个位置的港股创新药板块，我认为多方优势大于空方，继续持有$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$。$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|014424)$ $嘉实恒生医疗保健ETF发起联接(QDII)C(OTCFUND|018433)$ $嘉实恒生医疗保健ETF发起联接(QDII)A(OTCFUND|018432)$ $天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$ $天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$ $广发恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|012804)$ $富国沪深300指数增强A(OTCFUND|000154)$ $嘉实沪深300指数研究增强A(OTCFUND|000176)$ $景顺长城沪深300指数增强A(OTCFUND|000311)$ #资配新发现#