特朗普再次当选美国总统，他的政策倾向可能对国内的医药行业产生多方面的影响，今天，我们就来看看在CXO、创新药、原料药等几个关键领域可能会有哪些影响？

1、对CXO板块的影响

美国作为全球第一大医药市场，药企可自主定价，高价激发新药研发热情，但美国在医药全球化大潮中转移了“供应链”，中国 CXO 承担了部分功能。如今，美国要对供应链“脱钩断链”。

特朗普与拜登政府在医药外包领域是有政策显著差异的。

拜登政府可能以 “国家安全” 为由，限制与中国医药外包合作。同时，积极推动与欧洲、日韩、印度等国家在医药研发和生产领域的合作，将部分高端医药外包订单转移至欧洲、日韩等。

特朗普则更为激进，其领导下的美国政府以 “美国优先” 为核心，可能通过高额关税、贸易限制等手段，迫使美国医药企业将外包业务撤回国内，对于印度、日韩和欧洲持谨慎态度。

因此，《生物安全法案》可能还会持续扰动CXO行业。

2、对原料药行业的影响

特朗普主张“美国优先“，举措更为激进，一方面，可能通过极端关税遏制我们进口原材料产品，另一方面，可能会促进原料药等本土制造业回流，想要扶持美国本土原料药产业发展。预计可能对我国原料药企业带来一定挑战。

3、对创新药行业的影响

一方面，特朗普政府可能会进一步加强对我国的技术封锁和限制，在医疗卫生领域可能涉及到高端医疗设备、生物技术等方面的技术合作与交流受阻。主要可能会影响我国医药企业对美国一些细分行业优质企业的并购重组。另一方面，可能的高额关税可能影响我国创新药的出口情况。

当然，我国创新药企可能也有好的应对模式，合作出海可能成为中国企业“出海”的新趋势。可以通过授权交易把产品的海外或全球权益对外出让，由海外企业负责后续的临床开发、申报上市、生产和销售等工作，这种模式灵活高效，能够为企业带来早期收益并降低国际化风险。

业内预计，到今年年底，中国创新药license-out数量大概是license-in数量的两倍。自2020年以来，中国创新药的海外授权速度明显加快，多款药物的海外总交易额已突破10亿美元大关，所以，特朗普也难以阻止我国创新药产业走向世界舞台。

此外，值得注意的是，特朗普再次提出了他将大幅下调利率的承诺，主要源于他对普通人住房负担能力问题上的关注。而且，美联储2019年开启的降息也是在特朗普任期内，翻看K线图，2019-2020年港股创新药板块的涨势还是不错的。

因此，总体来看，我认为特朗普上台也难以阻止我们创新药行业的发展，继续看好$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$。$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|014424)$ $嘉实恒生医疗保健ETF发起联接(QDII)C(OTCFUND|018433)$ $嘉实恒生医疗保健ETF发起联接(QDII)A(OTCFUND|018432)$ $天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$ $天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$ $建信恒生科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|012571)$ $广发恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|012804)$ $嘉实沪深300指数研究增强A(OTCFUND|000176)$ $景顺长城沪深300指数增强A(OTCFUND|000311)$ #年内第二次！美联储宣布降息25个基点# #资配新发现#