报告期内本基金持仓主要集中在新能源、人工智能和顺周期行业。报告期内本基金进一步减少了光伏一体化组件的配置,主要因为一体化组件公司受益于前期硅料价格的大跌、海运费降低以及美国出货增加,单瓦盈利非常高,但随着多晶硅价格触底以及明年光伏装机增速的大概率放缓,以及竞争的加剧,今年年底至2024年,一体化组件公司单瓦盈利有环比向下的可能;报告期内本基金维持电动车的重点配置,下半年国内汽车刺激措施以及智能化新车型的推出有望拉动下半年电动车的销量,而且电池厂的去库存已经结束,下半年中游材料厂的排产会与电动车销量增速基本保持一致,目前电动车中游产业链估值和盈利能力都处于底部,有较强的安全边际。
报告期内本基金减少了顺周期行业的配置,主要因为国内经济复苏低于预期,若下半年出台刺激政策,顺周期行业有望迎来阶段性反弹的机会。报告期内本基金增加了AI行业的配置,AI产业趋势非常明确,市场很快达成了共识,结构上有所调整,减少了预期较为充分的光模块的配置,增加了包括机器人、汽车智能化在内的应用端的配置。