一、追求正收益的佳品
投资就像足球阵型，你的投资组合中应该有表现很稳健的后卫型基金---纯债基金。毕竟过去几年看着持仓亏损逐渐从-10%、-20%到-30%，心态过山车的滋味想必也让不少投资者和小编一样，慢慢认清楚自己的风险承受能力。要赚也要稳，投资还是要好好排兵布阵。
买债券基金，估计多数投资者都希望能买到“回撤小且收益高”的产品。正是因为多数投资者有“希望能买到年年红的产品”的需求，基于投资者求稳的心态，很多平台首页也逐渐出现了“追求正收益”的专区。比如支付宝就有这个专区。
而下面这两个产品就符合“追求正收益”的特征：
鹏华年年红就是在蚂蚁基金“追求正收益”的产品，注意到这个产品主要是因为他的名字也真的寓意很好，年年红追求年年红，这个产品是一年持有期产品，从名称上基如其名，这只纯债基金也真的做到了从2020年成立来，2020-2022年每年都是正增长。截止目前，2023年（今年来）也是取得了3.97%的成绩，今年来应该也是“年年红”收官（数据截止至2023年11月20日）。当然这和产品的定位密切相关，从翻到的介绍来看，年年红定位银行理财替代，持续以持有人体验为先，严控回撤。作为稳健中长期纯债，成立3年时间，成立来涨幅11.62%，不失为闲钱理财的好去处。（数据来源，银河证券，截止2023.11.20）
从实际持有体验来说，鹏华年年红成立来累计创新高340次，平均每2.31天净值创新高。（数据来源：Wind，截至2023.11.20。）同时，该基金的业绩在不同时期都位于同类基金的前40%，今年来业绩同类排名315/1343，位列同类前24%；近1年业绩同类排名454/1306，位列同类前35%；近2年业绩同类排名417/1104，位列同类前38%。（数据来源：银河证券，截止2023.11.17）
值得一提的是，同经理还有另一个产品鹏华双季享，是180天持有的产品，从名字上也可以看出来基金经理在运作这个产品的时候定位。产品成立以来2022Q2-2023Q3每个季度净值均为正。（数据来源：基金定期报告，2022-2023年季度净值增长/业绩基准分别为0.9%/0.95%、1.31%/0.91%、0.79%/0.01%、1.07%/0.80%、1.18%/1.04%、0.59%/0.51%）这个纯债产品采取“6个月持有期”的设计，没有股票和可转债持仓，持有期有助于稳定资金规模，更有利于进行债券投资，力争提高客户盈利体验。也是一只半年享的闲钱理财基金。
二、低回撤的绝对收益创造者
上面提到的两只基金的基金经理都是现任鹏华基金公募债券投资二部总经理的刘涛。这是一位固收好手，在纯债基金领域，刘涛的名头算是响当当，他管理的产品拿了一堆大奖，例如鹏华丰禄获得过晨星奖、金牛奖、金基金奖、明星基金奖，鹏华丰融获得过金牛奖、金基金奖、明星基金奖。（注：奖项来源晨星奖评奖机构为晨星（中国），金牛奖的评奖机构为《中国证券报》，金基金的评选机构为《上海证券报》，明星基金奖的评奖机构为《证券时报》）
这位基金经理有7.5年投资经历年限，其业绩业绩出色。投资上偏爱基于信用分析和债券宏观研究经验，从宏观经济研究入手，把握债券市场中长期趋势。
业绩方面，以他管理的代表作鹏华丰融（000345.OF）为例，这个产品成立来2014-2023长达9个自然年度净值均为正。同时也是持续稳定的发挥，毕竟一年的超常发挥不难，但是难在长期稳定发挥，历史数据看丰融的业绩在同类基金的排名一直稳定在前列，2016年至2023年的同类排名分别是44/170、5/203、1/244、10/282、43/314、177/345、93/386、96/394（数据来源：银河证券，截止2023.11.20）。略遗憾的是这只基金是定开产品，目前产品不在开放期，投资者暂时只能考虑刘涛总的其他产品了。
同时该产品的回撤控制也较为出色，最近5年最大回撤仅为1.47%。可以说，基金经理在做好业绩的同时很好地控制住了净值回撤，这让投资者有了更好的投资体验。
三、如何力争正收益？
刘涛一直致力于秉持理性投资、攻守均衡、控制回撤的理念，力争牛市中跟上市场，熊市中大幅跑赢市场、追求绝对正收益，积小胜为大胜，让资产收获稳定的回报。
1，防守
刘涛控制回撤的主要做法是在各种市场环境中通常都会保持偏短久期的底仓设置来获得基础票息，以高流动性的短债为底仓配置，力争稳健的绝对回报。
2，进攻
刘涛在投资过程中会结合宏观基本面、政策面进行分析，做出自上而下的判断，进而对债市中长期趋势做出相对比较准确的判断，如牛市、震荡市或者熊市。基于此，再对组合通过梯次进攻或者梯次防守的方式做攻守切换。刘涛一直努力在做的是重点布局“资产配置的轮动切换”，把握信用债与利率债的品种切换机遇及不同行业信用债的券种切换机遇，并择机参与含权债券及权益资产。
做点以上几点的结果是颇受投资者欢迎，这从刘涛的管理规模可以看出来，他管理多只40亿以上的债券基金且多只产品的持有人超过30万。2023年半年报显示，鹏华年年红1年2持有人数超56万，鹏华双季享180天持有人数超35万，鹏华丰禄持有人数超54万。（数据来源：基金2023年半年报，截止2023.6.30）
值得一提是整体鹏华固收团队的实力也是不俗的，公司固收团队成立时间超20年，业内知名老牌固收公司，管理固收类规模超9千亿。公司建立了80人以上成熟完整的固收梯队，严控风险，尤其是信用风险，在行业研究上覆盖全面，研究员多为清北复交等知名高校培养，研究覆盖颗粒度细，多年来一直以稳健著称，多年来持续积攒口碑，截至2023年一季度末，鹏华固收旗下共有8只中长期纯债基金规模均超50亿元，这背后都是这些基金长期以来的优秀表现使其赢得了投资者的认可。想追对热点不容易，年末不想心态过山车，纯债基金是一个跨年投资的好选择。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。
