2023年二季度,经济基本面继续走弱,社融增速下滑,市场对稳增长政策的预期在4月政治局会议后转弱,债市整体表现较强。6月央行降息,降息后的止盈需求,叠加理财机构赎回,市场出现调整;后随着负债端的稳定,在经济仍未走出下行通道之前,短期交易逻辑回归到资金面,债市继续走牛。报告期内,组合在5月末提升了杠杆和久期,并于6月中下逐步回归中性杠杆、中性久期。