今天A股和港股全面下跌，上证指数下跌2.09%，恒生指数下跌3.85%，恒生科技指数下跌4.99%。今天A股5031家下跌，278家上涨，申万一级行业全线下跌。今天A股成交额6493亿元，较昨日继续萎缩，北上资金全天流出131亿 元，仅次于2022年10月24日单日流出额179亿元，微观流动性匮乏冲击A股，市场继续探底。A股运行至此低位，再次大跌可能有两个原因：
一是昨日金融高质量发展专题研讨会提及加强金融监管。在此开班式上，提 及金融监管要“长牙带刺”、有棱有角，关键在于金融监管部门和行业主管部门 要明确责任，加强协作配合。在市场准入、审慎监管、行为监管等各个环节，都要严格执法，实现金融监管横向到边、纵向到底。目前A股熊市已经持续3年多，市场迫切期待出台更多呵护政策，以稳定市场信心。
二是民调显示特朗普支持率超拜登，其成为新任美国总统的概率不小。最新哥伦比亚广播公司（CBS）/YouGov 的民意调查发现，美国前总统特朗普、前驻联 合国大使尼基黑利以及佛州州长德桑蒂斯在一对一的正面对决中，均领先于拜 登。早在1月15日，特朗普就以 51.1%的选票赢得了党内初选，特朗普很大概 率将成为美国新任总统。资本市场早就领教过特朗普的强硬风格，若特朗普上台， 可能对中国出口有一定影响。
展望后市，短期市场仍处于磨底期，中期更多政策落地有望催化反弹行情。短期股指持续创历史新低，市场成交比较清淡，虽然市场处于较低位置，但是也 难看到向上催化的契机。中期维度看，更多刺激政策正在路上。比如:一是降准降息，12月扣除政府融资后的社融增速继续创历史新低，根本在于实际利率高企，私人资本开支意愿非常低，目前30年期国债收益率已经创历史新低，短端利率高企，未来货币政策有望持续宽松。二是目前中央政府才具备逆势加杠杆的能力，2024 年国内赤字率提升，特别国债发行等都值得期待，未来继续跟踪观察。
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